UNIVERSIDADE ESTADUAL PAULISTA 
“JÚLIO DE MESQUITA FILHO” 
Faculdade de Ciências e Letras 
Departamento de Economia 
Campus de Araraquara 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Abertura Comercial Brasileira : Contrapondo Opiniões  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                               
                                                                               Aluno: Fernando Piloto Moreti   
                                                        Orientador: Prof. Dr. Mário Augusto Bertella  

Examinador: Prof. Dr. Sebastião Neto Ribeiro Guedes 
 

 
 
 
 
 

Araraquara, novembro de 2011 



2 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aos meus pais, Carlos e Sandra, e ao meu avô Alindo Piloto (in memorian). 



3 
 

Agradecimentos: 

 Ao meu amigo e orientador, professor Mário Bertella, pela sua dedicação, 
competente orientação e sabedoria em transmitir conhecimento. 

 A UNESP por me proporcionar todo esse conhecimento e essa estrutura, 
que facilita a aprendizagem e o conhecimento. 

 A Araraquara, minha cidade de coração, que gostei muito de morar, e que 
me proporcionou momentos inesquecíveis. 

 Aos meus amados pais, Carlos e Sandra, que sempre confiaram em mim e 
depositaram total apoio desde o início da minha vida escolar. Sem eles eu não 
seria o que sou hoje. 

 Ao meu irmão, Rodrigo, que também me ajudou em alguns momentos 
com seus conhecimentos. 

 Aos meus amigos, que desde o começo se mostraram boas companhias, 
em especial Filipe, Francisco, Gabriel, Lucas e Luiz Guilherme. 

 Finalmente, obrigado a Deus, que é responsável por todas as coisas na 
minha vida. 

  



4 
 

Abertura Comercial Brasileira: Contrapondo Opiniões 

ÍNDICE 
Introdução _______________________________________________________________5 
1) Evolução Econômica com Foco na Industrialização______________________________  7 
1.1) Introdução _____________________________________________________________ 7 
1.2) O Início do Desenvolvimento do Setor Industrial_______________________________ 8 
1.3) A Economia Brasileira de 1889 a 1929_______________________________________ 9 
1.4) A Economia Brasileira de 1929 a 1945______________________________________ 12 
1.5) A Economia Brasileira de 1946 a 1961______________________________________ 15 
1.6) A Economia Brasileira de 1962 a 1989______________________________________ 19 
1.7) Conclusões ___________________________________________________________  26 
2) A Abertura Comercial Brasileira____________________________________________  29 
2.1) Introdução____________________________________________________________ 29 
2.2) O Processo de Abertura _________________________________________________ 30 
2.3) Os Impactos da Abertura Comercial Brasileira_______________________________  32 
2.3.1) Produção____________________________________________________________32 
2.3.2) Produtividade________________________________________________________ 33 
2.3.3) Emprego____________________________________________________________ 33 
2.3.4) Investimento_________________________________________________________ 35 
2.3.5) Tecnologia___________________________________________________________36 
2.3.6) Exportações__________________________________________________________37 
2.3.7) Importações__________________________________________________________39 
2.3.8) Eficiência Alocativa e Mark-up__________________________________________ 41 
2.3.9) Fusão e Aquisição_____________________________________________________41 
2.4) As Privatizações________________________________________________________43 
2.5) Os Anos 1990__________________________________________________________45 
3) Contrapondo Opiniões____________________________________________________ 51 
3.1) Introdução____________________________________________________________ 51 
3.2) O Debate de Idéias_____________________________________________________ 51 
3.2.1) Emprego____________________________________________________________ 51 
3.2.2) Produtividade________________________________________________________ 58 
3.2.3) Investimentos e IDE___________________________________________________ 60 
3.2.4) Competitividade, Concentração, Fusão e Aquisição__________________________  62 
3.3) Conclusões ____________________________________________________________66 
Considerações Finais________________________________________________________67 
4) Bibliografia_____________________________________________________________ 68 
Anexo___________________________________________________________________ 73 
  



5 
 

 Introdução 

A abertura comercial brasileira ocorrida na década de 1990, iniciada pouco antes do 

governo de Fernando Collor e continuada durante o governo de Fernando Henrique Cardoso, 

foi um período de extrema relevância na história econômica do país, pois representou a 

ruptura do protecionismo tarifário feito pelo governo para com a indústria nacional, proteção 

esta herdada do modelo de industrialização baseado na substituição das importações. 

A diminuição das tarifas de importação, a abolição dos regimes especiais para 

produtos importados e a unificação de tributos incidentes sobre as compras externas, entre 

outras medidas, fizeram com que as empresas nacionais sofressem uma dura concorrência das 

firmas e dos produtos importados, levando à falência muitas firmas locais, pois estas não eram 

nem um pouco competitivas se comparadas às estrangeiras.  

A abertura foi acompanhada de um processo de privatização, que é a venda de 

empresas ou instituições do setor público. Neste período, a venda de empresas estatais, foi de 

proporções sem precedentes na história, foi o maior programa de privatizações do mundo, 

totalizando US$105,9 bi ao final do processo. 

As conseqüências que a abertura econômica brasileira trouxe sob várias óticas foram 

positivas de acordo com alguns autores, mas para outros, não tão boas assim. É esse debate de 

idéias e argumentos que este trabalho objetiva e deseja estudar. Entretanto, é fato que a 

abertura obrigou as firmas nacionais a se modernizarem, a melhorarem seus produtos, a 

investirem produtivamente, e acima de tudo, fez com que elas se tornassem competitivas, algo 

praticamente impossível antes da abertura econômica no início da década de 1990. Sem as 

medidas tomadas pelo governo durante esse processo, dificilmente se veria o cenário 

industrial e econômico atual do Brasil. Acrescenta-se a isso a questão de que não se teria 

acesso a muitos produtos importados, facilmente encontrados nos estabelecimentos 

comerciais brasileiros nos dias atuais; e que não se observaria a atual dinâmica do setor 

exportador nacional, e é perfeitamente clara a importância desse processo na história 

econômica brasileira, dando ampla objetividade ao estudo desse período. Não se pode deixar 

citar, também, que todo o processo de abertura econômica, foi importante para a obtenção de 

êxito no Plano Real. Infelizmente, todo esse processo se deu acompanhado de um grande 

número de falências de empresas nacionais, grande número de aquisições de empresas 

nacionais por parte das estrangeiras e observou-se também uma queda nos níveis de emprego 

graças à política de contenção de gastos e modernização dos parques produtivos das empresas 

domésticas. 



6 
 

Todo o processo de abertura comercial foi feito com base nos ideais do Consenso de 

Washington1, que foi uma reunião realizada em novembro de 1989 em Washington, com 

representantes dos EUA, do FMI, do Banco Mundial e do BID. O principal objetivo deste 

encontro era procurar explicações, e possíveis saídas para a crise pela qual a América Latina 

vinha passando desde o final da década de 70 e durante a década de 1980.   

O trabalho se dividirá em três capítulos. Inicialmente abordaremos a evolução da 

economia brasileira, com foco no desenvolvimento da indústria. O capítulo seguinte tratará do 

processo de abertura e suas conseqüências sobre os diferentes segmentos da economia. Por 

fim, será feito o debate de idéias entre os autores, objetivo central deste trabalho. 

 

 

  

                                                 
1 O Consenso representava o ideário neoliberal, iniciado por Reagan e Thatcher, que pregava a 

incapacidade do Estado como gestor de políticas monetária e fiscal e, portanto a sua mínima presença na 

economia.  

O Consenso de Washington estabeleceu 10 mandamentos a serem seguidos pelos latino-americanos; 

segundo seus idealizadores, se observados de perto levariam ao desenvolvimento da América Latina. Foram eles: 

disciplina fiscal, priorização dos gastos públicos, reforma tributária, liberalização financeira, regime cambial, 

liberalização para IDE, desregulamentação, liberalização comercial, privatização e direitos de propriedade 

intelectual. 

 



7 
 

1) Capítulo 1: Evolução econômica com foco na industrialização 

 

1.1 Introdução 

O Brasil desde quando tomado como posse, por Portugal em 1500, caracterizou-se 

como uma colônia de exploração. A base deste tipo de colonização se constituiu na extração 

de toda a riqueza possível em um primeiro momento, e na orientação primário-exportadora 

imposta ao Brasil posteriormente, que teve como conseqüência mais adiante o 

desenvolvimento para fora e o processo de substituição de importações, típicos de países com 

um histórico de subdesenvolvimento. Todo esse processo explica em grande parte o 

desempenho econômico histórico do Brasil. 

A economia brasileira entre 1500 e 1888 se caracterizou como tipicamente 

mercantilista e escravocrata, sendo altamente especializada e complementar à economia 

central, sempre seguindo o padrão exportador de produtos primários e importador de produtos 

manufaturados. A especialização ficou demonstrada nos ciclos econômicos observados entre 

os séculos XVI e XIX, tendo a cana-de-açúcar, o tabaco, os metais preciosos, o cacau, a 

borracha e o café como principais ícones. Todos esses ciclos, em sua maioria, basearam-se no 

trabalho escravo e nas grandes propriedades, estimulando muito pouco ou nada a atividade 

industrial, o que levou a um mísero desenvolvimento econômico. A pouca riqueza gerada 

ficava concentrada nas mãos de poucos caracterizando uma histórica e enorme concentração 

de renda. A indústria brasileira dessa forma não tinha incentivos nem motivos para se 

desenvolver, e continuou a produzir as simples manufaturas até o século XIX.  

Este capítulo se divide em seções. A primeira aborda o início da industrialização 

durante o Império ainda, a segunda seção aborda desde a proclamação da República até a 

crise de 1929. A terceira seção se inicia com a quebra da bolsa de Nova York, passa pelo 

Estado Novo e a II Guerra Mundial, terminando em 1946. A quarta seção trata do governo 

Dutra, que tomou posse em 1946, do segundo governo Vargas e do governo de JK, 

terminando em 1961. A quinta seção compreende os anos seguintes, passando pelo governo 

militar, pelo milagre econômico e termina na década de 1980. A última seção é composta 

pelas conclusões tiradas após a leitura e análise de todo o processo de industrialização da 

economia brasileira. 

 

  



8 
 

1.2 O início do desenvolvimento do setor industrial 

Em 1844, foi observada uma das primeiras medidas efetivas para tentar desenvolver a 

pequena e nascente indústria no Brasil. Após a expiração dos tratados com os ingleses, que 

determinavam vantagens tarifárias aos produtos daquele país, o governo adotou políticas 

protecionistas para tentar desenvolver o setor industrial, especialmente o têxtil; mas apesar de 

mais alta que a média dos outros países, a proteção se mostrou ineficaz. A principal 

explicação se encontrava no escravismo, pois o escravo bloqueava a divisão e especialização 

do trabalho assim como a difusão do progresso técnico, além de estimular a não mecanização 

do processo produtivo; o escravismo criava uma massa de homens livres à margem do 

mercado. A indústria escravista era incapaz de competir com a indústria capitalista. 

(CARDOSO DE MELLO, 1998) 

Os rumos da economia começaram a melhorar com o café, o fim da escravidão e a 

chegada dos imigrantes na metade do século XIX e início do século XX. A necessidade de 

mão-de-obra capacitada imposta pela economia cafeeira e a chegada dos primeiros imigrantes 

europeus aumentou a demanda pelo trabalho assalariado. O café começou a demandar 

equipamentos e produtos que não podiam mais ser feitos dentro das fazendas, assim como 

menores custos de transporte e um processo produtivo mais eficiente, levando à construção 

das primeiras estradas de ferro, estimulando o surgimento e crescimento das cidades e 

conseqüentemente do setor industrial. O café demandou tanta mão-de-obra que os imigrantes 

vieram “em excesso”, gerando braços para a indústria também. A renda gerada pelo trabalho 

assalariado fez surgir e crescer o mercado interno que antes praticamente não existia, fazendo 

com que as necessidades internas passassem a ser vistas com mais atenção. 

Em fins do século XIX, ao criar uma massa de capital monetário passível de 

transformação em capital produtivo, ao transformar a força de trabalho em mercadoria e ao 

fazer emergir o mercado interno, a economia cafeeira criou as condições básicas e necessárias 

ao nascimento da indústria. O capital cafeeiro era ao mesmo tempo agrário, industrial e 

mercantil, integrado com as atividades financeiras e comerciais. Entretanto apesar do grande 

dinheiro gerado pelo café e da proteção do Estado, os bens de produção não conseguiram se 

desenvolver, pois necessitavam de uma tecnologia complexa, que não estava disponível no 

mercado, e economias de escala. Assim, o setor de bens de consumo assalariado, em especial 

o têxtil, que exige uma menor relação capital/trabalho, que possui matérias-primas mais 

simples e detém uma tecnologia menos complexa e mais difundida foi o grande beneficiado. 

(CARDOSO DE MELLO, 1998) 



9 
 

A indústria nascente contava com elevada proteção, pois além da proteção natural do 

custo do transporte havia também a barreira tarifária; entretanto, as desvalorizações cambiais 

feitas para manter o café atrativo no mercado internacional encareciam as matérias-primas 

importadas. Esse problema era compensado com isenções à importação de máquinas e 

equipamentos. (CARDOSO DE MELLO, 1998)  

 

1.3 A economia brasileira de 1889 a 1929 

A República foi proclamada em 1889 e sua primeira década foi marcada por grandes 

mudanças estruturais na economia; o surgimento e aumento das relações do Brasil com os 

demais países foram importantes para o ingresso de investimentos estrangeiros e para as 

contas externas do país. A década de 1890 foi marcada inicialmente pela escassez de moeda 

na economia, que aliada a acontecimentos externos desfavoráveis, fez com que a política 

cambial passasse por uma crise. As contas do governo pioraram e obrigaram à obtenção de 

um empréstimo no exterior, este cenário aliado à queda dos preços do café levou o Brasil à 

moratória no final do século XIX. Foi criado o funding loan que consistiu no rolamento da 

dívida e dos juros em troca de severas medidas fiscais e monetárias por parte do governo 

brasileiro. A alta nas exportações da borracha foi fundamental para melhorar a situação 

financeira do país. (FRANCO, 1990) 

 Após as dificuldades encontradas na virada do século, entre 1900 e 1913 a economia 

cresceu a uma taxa média superior a 4% a.a e a formação de capital na indústria aumentou em 

ritmo mais acelerado; tudo isto foi acompanhado de grandes obras portuárias e ferroviárias, 

além de uma relativa estabilidade de preços. As explicações para isso estão no auge das 

exportações de borracha e nos grandes investimentos europeus feitos nos países da periferia. 

(FRITSCH, 1990) 

O primeiro quartel do século XX viu o setor industrial começar a crescer a taxas 

elevadas, graças às safras cada vez maiores e ao dinheiro excedente que vinha do complexo 

cafeeiro. As receitas advindas do café eram fundamentais para todos os setores da economia, 

porém com o aumento da oferta o preço internacional caía, sendo necessárias desvalorizações 

cambiais para continuar estimulando a produção, que acabavam danificando as contas do 

governo e continuavam a declinar o preço, pois a oferta mundial só aumentava. Para superar 

esse cenário a indústria se assentou na expansão do gasto público, no aumento da capacidade 

de importar, na expansão da agricultura de alimentos, na retomada da imigração que evitou 



10 
 

pressões salariais e nas entradas de capitais externos, que levou a uma grande expansão 

industrial entre 1905 e 1912. (CARDOSO DE MELLO, 1998) 

Com o início da I Guerra Mundial, os bens de consumo ganharam pauta exportadora já 

que as economias externas estavam em guerra; isto elevou o poder de competição externo da 

indústria brasileira. As importações ficaram mais caras e difíceis, atingindo a produção 

industrial que importava bens de produção; mas que também gerou pressão inflacionária e 

possibilitou o aumento dos preços acima desse patamar no mercado interno; como os salários 

não acompanharam tal alta, o lucro cresceu e ajudou o setor a se reerguer. (CARDOSO DE 

MELLO, 1998)   

O início da guerra afetou imediatamente os fluxos de pagamento externo, a receita 

tributária e a indústria do café, levando o governo a um novo funding loan. A produção 

industrial caiu quase 9% em 1914, mas o grande problema da guerra foi a estagnação das 

importações em níveis baixos; porém, diante das dificuldades encontradas para a prática do 

comércio internacional, o Brasil expandiu a produção e exportação de várias indústrias de 

processamento de alimentos. As restrições à importação de máquinas e equipamentos durante 

a guerra evitaram a expansão da capacidade produtiva, mas por outro lado influenciaram no 

desenvolvimento de novos produtos, ajudando a indústria nacional a se recuperar a partir do 

ano seguinte. (FRITSCH, 1990) 

Com a guerra, a taxa de câmbio se apreciou, o que tornou possível a introdução de 

novas máquinas e possibilitou o aumento do lucro e da produção. No pós-guerra, o Brasil 

viveu, em 1919, um rápido boom de exportações influenciado pela alta no preço das 

commodities; porém a demanda não cresceu igualmente, políticas restritivas foram adotadas 

pelos países centrais e houve uma estagnação dos gastos públicos nos dois anos seguintes, 

levando à queda dos preços, das exportações, da produção e conseqüentemente à quebra de 

empresas ineficientes. No início da década de 1920 o setor industrial enxugou a capacidade 

ociosa, e apoiado pelas empresas sobreviventes, que se tornaram ainda maiores, fez com que a 

produção crescesse. (CARDOSO DE MELLO, 1998; FRITSCH, 1990) 

O governo para defender o café praticou desvalorizações cambiais e recorreu a 

empréstimos, viu seu déficit atingir níveis perigosos, mas conseguiu atenuar os efeitos da 

recessão mundial. Em 1924, os preços do café subiram, o governo aproveitou para adotar um 

mix monetário-fiscal recessivo e tentar melhorar suas contas; a produção industrial estagnou e 

o investimento industrial caiu. Porém, os objetivos de apreciação cambial e desaceleração da 

inflação foram alcançados, levando a protestos especialmente dos industriais do setor têxtil, 



11 
 

pois apreciação cambial e contração de moeda não eram nem um pouco interessantes para 

produção e exportação. Entre 1924 e 1926 com uma nova valorização da taxa de câmbio, 

aumentaram as importações e a concorrência, o que permitiu e favoreceu a modernização da 

indústria. (FRITSCH, 1990; CARDOSO DE MELLO, 1990)  

Na segunda metade da década de 1920 com a inflação controlada e com a melhoria da 

posição externa, o presidente Washington Luís propôs o retorno ao padrão ouro. A nova 

política mostrou-se acertada apesar de muito suscetível a condições favoráveis internacionais, 

o PIB cresceu 10,8% em 1927 e 11,5% em 1928. A vulnerabilidade começou a tomar forma 

com a estagnação das exportações e o estancamento temporário dos empréstimos externos, e 

se consolidou com uma safra recorde do café e o bloqueio definitivo do financiamento 

externo. Os recursos para defesa do café se esgotaram e houve um colapso no preço deste 

produto, que representou o golpe fatal no balanço de pagamentos. Com a desvalorização do 

câmbio, o governo aumentou a proteção à indústria para o que setor pudesse continuar 

crescendo. (CARDOSO DE MELLO, 1998; FRITSCH, 1990) 

O desenvolvimento industrial na década de 1920 foi marcado principalmente pela 

modernização do setor de bens de consumo assalariado e por um fato extremamente relevante 

à história industrial: a instalação da pequena indústria do aço e do cimento. Com o amplo 

apoio do Estado que concedeu muitos incentivos e com base no capital estrangeiro, essa 

diferenciação no setor industrial foi fundamental para que o país pudesse superar anos depois 

a crise de 1929. Como se pode ver nas tabelas abaixo, a produção nacional se iniciou na 

metade da década, com números modestos, mas que seriam de grande importância na década 

de 1930 para que o Brasil pudesse superar a crise mundial. (CARDOSO DE MELLO, 1998) 

TABELA 1 – Importação e Produção de Cimento no Brasil (em toneladas) 

Anos Importação Produção 

1921 156,872  

1922 319,550  

1923 223,404  

1924 317,152  

1925 336,474  

1926 396,322 13,382 

1927 441,959 54,623 

1928 456,212 87,964 

1929 535,276 96,208 



12 
 

1930 384,503 87,160 

Fonte: PELAEZ (1972) 

 

TABELA 2 – Reservas de Sucata de Ferro e Consumo pela Indústria Metalúrgica (em 

mil toneladas métricas) 

Anos Produção de Aço Consumo de Sucata de 

Ferro pela Indústria 

Metalúrgica 

1925 8 5 

1926 9 6 

1927 8 5 

1928 21 12 

1929 27 15 

1930 31 12 

Fonte: PELAEZ (1972) 

 

1.4 A economia brasileira de 1929 a 1945 

O período que antecedeu a crise de 1929 foi marcado por uma insistente política de 

defesa do café que trouxe sérios danos à saúde econômica do Brasil. O governo não 

promoveu as mudanças estruturais necessárias para dar maior estabilidade macroeconômica, 

como estimular a diversificação produtiva e a pauta exportadora, por exemplo. A adoção do 

padrão ouro pelo Brasil, um país devedor e sujeito a grandes instabilidades, tornou as 

autoridades monetárias passivas, além do mais, o equilíbrio do balanço de pagamentos ficou 

muito dependente de preços favoráveis do principal produto de exportação e da propensão a 

emprestar dos investidores estrangeiros. Ou seja, a economia brasileira se tornou cada vez 

mais vulnerável em sua posição externa. (FRITSCH, 1990)  

A crise de secou os fluxos internacionais de capital, reduziu o preço das exportações e 

diminuiu também as importações. O câmbio foi desvalorizado, foram instituídos os controles 

de importação, mas as empresas tinham acesso a insumos baratos, garantido pelo governo 

para proteger o nascente setor industrial. A crise cambial que atingiu a economia no auge da 

crise tornou inviável o pagamento da dívida e aumentou o serviço da dívida pública, levando 

o Brasil a acordar um novo funding loan em 1931. (ABREU, 1990) 



13 
 

Durante a crise, diante da depreciação cambial e do aumento da renda nacional 

ocasionada pela recuperação da economia impulsionada pelo mercado interno, aumentou a 

demanda assim como os preços das mercadorias importadas e das máquinas subiram. O que 

aconteceu então foi o estímulo à substituição de importações, além da necessidade de melhor 

aproveitamento da capacidade produtiva já instalada. Essa maior eficiência possibilitou o 

aumento dos lucros, necessários para a expansão da indústria. Outro fator a ser citado é que 

com a crise muitas empresas faliram no exterior, os equipamentos usados por elas foram 

comprados a preços baixos e instalados nas fábricas brasileiras. Algumas das principais 

indústrias que vieram para o Brasil durante a crise agiram desta forma. (FURTADO, 1980) 

A Grande Depressão foi um período que trouxe mudanças significativas na estrutura 

econômica, sendo o desenvolvimento do setor industrial interno a mais importante. Os fluxos 

de capital se transferiram para a indústria porque esta se tornou mais rentável. Isto aconteceu 

por alguns fatores citados a seguir: a escassez das importações que elevou muito o preço 

destas tornando vantajosa a produção interna; a melhor utilização da capacidade já instalada 

nas indústrias tornou a produção mais eficiente, permitindo preços competitivos; a instalação 

das indústrias de base possibilitou o início da produção nacional das primeiras máquinas e 

plantas. (FURTADO, 1972) 

A crise de 1929 mostrou ao país a força e a importância do mercado interno que vinha 

tomando forma no Brasil. Os preços do café despencaram, assim como as exportações; os 

setores, inclusive o industrial, passaram a se voltar para o mercado interno e obtiveram um 

resultado positivo, pois os lucros e as atividades cresceram, levando o Brasil a se recuperar 

relativamente mais rápido que os demais países. O setor de bens de capital, ainda pequeno e 

jovem, representado pelo cimento e pelo aço, pouco sofreu durante os anos de crise. A 

produção industrial cresceu 50% entre 1929 e 1937, criando renda e fortalecendo o mercado 

interno. (FURTADO, 1980)  

A economia brasileira recuperou-se relativamente rápido da crise, voltando a crescer 

9% já em 1934; isto se deveu à política do café praticada pelo Governo Provisório, que 

comprou os estoques de café para depois destruí-los e taxou as exportações. Esta política 

gerou déficits para o governo, mas sustentou o nível de atividade econômica; a proteção 

doméstica dada à indústria através do controle cambial, da regulação do consumo 

compulsório de matérias-primas de produção doméstica e da proibição de importar por parte 

das empresas ociosas, foi fundamental para que a indústria crescesse a uma média de 10% a.a 

entre 1930 e 1936. O encarecimento das importações estimulou a utilização da capacidade 



14 
 

ociosa das indústrias; as políticas fiscal, monetária, creditícia e cafeeira garantiam a demanda 

do outro lado, fazendo a indústria crescer mais de 11% a.a entre 1934-37. A borracha, o papel, 

o cimento, a metalurgia, a química e a têxtil expandiram-se a taxas ainda maiores. (ABREU, 

1990) 

Nos doze anos seguintes à crise, observou-se o aumento do cultivo de novas culturas 

como a cana e o algodão. Com o café em baixa, o algodão, que já era o segundo produto 

agrícola mais importante, ganhou força, graças às mudanças nas instituições agrícolas, ao 

melhoramento das técnicas algodoeiras e de controle de qualidade e aos preços mundiais 

atrativos; grande parte das terras e dos produtores de café migrou para o algodão, fazendo 

com que o Brasil na segunda metade da década de 1930 atingisse 9% da produção mundial. A 

indústria manufatureira nacional de algodão representava um mercado seguro que demandava 

elevada quantidade; como conseqüência, as importações de algodão recuaram 

significativamente. A produção interna era fortemente beneficiada com a substituição de 

importações, fazendo com que a indústria nacional de tecidos conseguisse se recuperar de 

maneira relativamente rápida durante a década. (PELAEZ, 1972)  

 

TABELA 3 – Indústria Têxtil no Brasil (em milhões de metros) 

Anos Produção 
Interna 

Importações Exportações Consumo 
Aparente 

Importações de 
Maquinaria ( em 

toneladas métricas) 
1927 594 43,8 0,1 637,8 6744 
1928 582 50,3 0,1 632,2 6244 
1929 478 29,9 0,1 507,8 4647 
1930 476 8,1 - 484,1 1986 
1931 634 2,7 1,7 633 n.a 
1932 631 2,3 0,2 632,9 n.a 
1933 639 4,8 0,5 643,3 2051 
1934 716 2,9 2,6 716,3 4112 
1935 753 2,1 1,3 753,8 3875 
1936 915 2,4 1,9 915,5 5346 
1937 964 2,7 4,1 962,6 8647 
1938 910 2,9 1,5 911,4 11137 
1939 894 3,3 12,0 885,3 5855 

Fonte: PELAEZ (1972) 

 

Em 1937, Getúlio Vargas instituiu, através de um golpe, o Estado Novo. Devido à 

escassez de divisas, adotou um regime cambial baseado em uma única taxa desvalorizada e 

instituiu um sistema de controle cambial juntamente com o controle sobre as importações. 

Com a eclosão da II Guerra Mundial em 1939, o Brasil perdeu mercados de exportação e 



15 
 

importação. Os problemas da exportação foram resolvidos por meio de acordos com o Reino 

Unido e os EUA para aumentar o fornecimento de carne e algodão, que gerou um bom 

incremento nas receitas. Já as dificuldades de importação limitaram o crescimento do setor 

industrial pela não importação de bens de capital e insumos; por outro lado, a queda nas 

importações levou a superávits na balança comercial. Em 1940, em parceria com os EUA, 

Vargas construiu a primeira usina siderúrgica integrada brasileira, em Volta Redonda. 

(ABREU, 1990)  

Durante a II Guerra Mundial, a oferta externa e as importações foram seriamente 

comprometidas; o governo fixou uma taxa de câmbio desvalorizada para proteger o setor 

industrial, o que favoreceu o setor exportador. Após a guerra com a liberalização das 

importações e com a regularização da oferta externa, o coeficiente de importações subiu; essa 

situação era incompatível com a capacidade brasileira de pagamento no exterior. O governo 

então interveio e introduziu controles seletivos para importação; isso favoreceu o setor 

industrial que viu reduzida a concorrência externa e possibilitou a aquisição de matérias-

primas e equipamentos a valores relativamente baixos. Esse cenário foi fundamental no 

processo de crescimento industrial pós-guerra, pois possibilitou o aumento dos preços das 

mercadorias produzidas internamente diante dos controles de importação, porém concentrou 

nas mãos do empresário industrial uma boa parcela da renda. (FURTADO, 1980) 

  

1.5 A economia brasileira de 1946 a 19612 

O general Dutra assumiu em 1946 e manteve o câmbio, artificialmente valorizado, 

essa medida foi tomada com o intuito de reequipar a indústria desgastada pela guerra, 

atendendo à demanda contida de matérias-primas e bens de capital, além de forçar a queda 

dos preços industriais com o aumento da oferta de importados. Porém, o Brasil enfrentava um 

grave problema na sua balança comercial, pois se encontrava em déficit com países de moeda 

forte e em superávit com países de moeda fraca; dessa forma as reservas em moedas 

conversíveis caíram significativamente, e o país começou a acumular atrasados comerciais. 

Nesse contexto, surgiram os controles seletivos sobre as importações, como uma necessidade 

para não prejudicar o funcionamento da economia. (VIANNA, 1990) 

Os controles de câmbio e importação foram instituídos em 1947 para favorecer a 

importação de produtos considerados essenciais e prioritários de acordo com o governo. O 

déficit foi reduzido e transformado em pequeno superávit, além disso, houve uma queda nos 

                                                 
2 Os principais indicadores deste período estão na tabela ao final da seção.  



16 
 

preços dos produtos importados. A taxa de câmbio sobrevalorizada junto com o controle 

sobre as importações representava um subsídio, pois mantinha bens de capital, matérias-

primas e combustíveis importados a preços artificialmente mais baixos; uma proteção através 

das restrições à importação de bens competitivos; um lucro maior para os produtores 

domésticos, já que a taxa de câmbio mais alta estimulava a produção para o mercado interno 

em comparação com a exportação. (VIANNA, 1990) 

 Como conseqüência, observou-se no Brasil um grande estímulo à implantação de 

indústrias substitutivas dos bens de consumo, principalmente os duráveis; foi nessa fase que 

se instalaram aqui as indústrias de eletrodomésticos e de outros bens de consumo durável. O 

Banco do Brasil teve papel fundamental nos investimentos de substituição de importações, 

pois o crédito à indústria cresceu consideravelmente entre 1947-50, um período de políticas 

austeras do governo. A produção industrial cresceu 42% nesse período, com destaque para os 

setores elétrico, de transporte e metalúrgico, porém esse processo de industrialização fez a 

inflação crescer, pois gerou uma pressão sobre a agricultura, que possuía uma estrutura 

fundiária rígida; aumentou os preços de exportação; esgotou as margens de capacidade ociosa 

da indústria. (VIANNA, 1990) 

 Em 1951, Vargas retornou ao poder. Manteve o câmbio sobrevalorizado e os controles 

de importação, porém diante do medo da guerra da Coréia e para tentar diminuir a inflação, o 

governo começou a liberar excessivamente licenças de importação, levando as reservas 

conversíveis do país a níveis negativos. O afrouxamento dos controles sobre as importações 

fez estas duplicarem e trouxeram em sua maioria bens de capital e bens de produção para o 

país, entretanto o Brasil incorreu em grande déficit em sua balança comercial, o que levou a 

uma situação de colapso cambial em 1953. O segundo governo Vargas foi marcado pelos 

investimentos em infra-estrutura de transportes e energia, além da criação do Banco Nacional 

do Desenvolvimento Econômico (BNDE) em 1952 e da empresa Petróleo Brasileiro S.A. 

(Petrobrás) em 1953, esta responsável por um setor estratégico para o desenvolvimento da 

economia e sua soberania, o abastecimento. (VIANNA, VILLELLA, 2005) 

 Em 1953, foi baixada em outubro a Instrução 70, que instituiu o regime de leilões de 

câmbio. Este dividia as importações em categorias de acordo com a essencialidade, e acabou 

por substituir os controles de importação como proteção à indústria nacional, e como fonte de 

renda ao governo através da cobrança de ágio. As conseqüências da Instrução foram boas, 

pois as exportações cresceram e as importações se mantiveram no mesmo nível, porém as 

desvalorizações cambiais forçaram o setor industrial a aumentar seus preços de venda; isso 



17 
 

aliado ao déficit público crescente pelos pagamentos de atrasados comerciais, pelo aumento 

das obras públicas e pelo gasto com as eleições, elevou a inflação de 12 para 20,8% em 1953. 

(VIANNA, 1990) 

  Atingidos os objetivos de controlar as importações através do leilão de câmbio e 

adquirir receita por meio do ágio, o próximo passo era conter a inflação por meio de uma 

política restritiva. Mas Vargas, em uma atitude populista e impensada, aumentou em 100% o 

salário mínimo, com vistas à eleição presidencial; esta medida desagradou à equipe 

econômica e acelerou ainda mais a inflação e o crédito, aumentando o descontentamento com 

o governo, levando ao golpe de 1954. (VIANNA, 1990) 

 O interregno 1954-55 teve Café Filho como presidente. Este período se divide 

basicamente em duas partes, a primeira com Gudin como ministro da fazenda e a segunda 

com Whitaker neste ministério. Gudin implementou políticas fiscal e monetária 

contracionistas para tentar solucionar a crise cambial e pagar o empréstimo tomado. Como 

conseqüência, observou-se durante sua administração quebras e falências devido à ausência 

de liquidez, queda na taxa de investimento e na taxa de formação bruta de capital fixo. 

Entretanto Gudin baixou em 1955 a Instrução 113, que removeu em grande parte os 

obstáculos à livre entrada de capital estrangeiro no país. Whitaker restabeleceu o compulsório 

aos níveis mais baixos, e concedeu prioridade à liquidez dos setores produtivos, como o 

comércio, a indústria e a agricultura, com o aumento do crédito para estes segmentos. 

Surpreendentemente a indústria cresceu 9,3% em 1954 e 11,7% em 1955, acima do PIB que 

cresceu 7,8% e 8,8% respectivamente; a Instrução 113 atraiu mais de US$500 mi para a 

indústria básica e leve. (PINHO NETO, 1990)   

Em 1955, Juscelino Kubitschek ganhou as eleições com um discurso 

desenvolvimentista que pregava o desenvolvimento industrial e a urbanização. Foi lançado 

então, em 1956, o Plano de Metas, que objetivava investimentos em energia, transporte, 

indústria de base, alimentação e educação. As principais metas eram elevar a capacidade 

geradora de energia, aumentar a produção de carvão, construir e reaparelhar as ferrovias, 

construir rodovias, aumentar a produção de petróleo e cimento, instalar a indústria 

automobilística no país e desenvolver a indústria mecânica, naval e de material elétrico 

pesado. Este fez a economia crescer aproximadamente 10% a.a entre 1957 e 1961, porém por 

outro lado duplicou o déficit público e elevou a inflação. (VILLELA, 2005; ORENSTEIN E 

SOCHACZEWSKI, 1990)   



18 
 

Os recursos eram 50% do governo, 35% privado e o restante veio do exterior e de 

agências públicas e privadas; foi delegado ao setor público prover insumos básicos e infra-

estrutura, vitais à industrialização. A participação do governo na formação bruta de capital 

fixo cresceu 15% a.a entre 1956-61, os investimentos se direcionavam principalmente à 

produção química e mineral, incluindo o petróleo, e à extração de minério de ferro. A Vale do 

Rio Doce, a Petrobrás, a Cia Siderúrgica Nacional (CSN), a Cosipa e a Usiminas eram as 

principais receptoras de investimentos públicos. O capital privado se direcionou 

principalmente à indústria automobilística, de construção naval, mecânica pesada e de 

equipamentos elétricos. Todo esse desenvolvimentismo era assegurado por uma tarifa 

aduaneira protecionista, além de um sistema cambial que subsidiava a importação de bens de 

capital e insumos. (VILLELA, 2005; ORENSTEIN E SOCHACZEWSKI, 1990)   

Com o Plano de Metas, a indústria passou a responder por 32% do PIB, sendo 26% da 

indústria de transformação; o valor adicionado pela indústria atingiu 11,6%, o que comprova a 

continuidade da substituição das importações especialmente nos setores de bens de produção 

e de bens de capital. Esta fase de substituição de importações teve como ícone a indústria 

automobilística. (VILLELA, 2005) 

Em 1957, Kubitschek simplificou o sistema cambial para duas taxas, dando 

preferência à importação de matérias-primas, equipamentos e bens que não tinham 

suprimento interno. A principal idéia por trás desta simplificação era acelerar o processo de 

substituição de bens de capital, dando preferência à importação de todo o material destinado a 

setores prioritários; a indústria de bens de capital cresceu 26,4% ao ano entre 1955 e 1960. 

Outro fator importante no desenvolvimento industrial foi o aval do BNDE para empréstimos 

contratados pelas empresas no exterior, liberando quase US$900 mi até 1961. O PIB entre 

1956-61 cresceu 8,2% ao ano, a renda per capita elevou-se em 5,1%, as exportações 

cresceram 8,9% a.a e o coeficiente de importação reduziu-se a 7% em 1960. O Plano de 

Metas simbolizou o crescimento, a modernização e a implantação de novos ramos do setor 

industrial, porém a inflação atingiu patamares de 30% a 40% ao ano. (ORENSTEIN E 

SOCHACZEWSKI, 1990) 

Jânio Quadros assumiu em 1961 diante de um quadro de aceleração inflacionária, 

indisciplina fiscal e deterioração do balanço de pagamentos, herdado do governo JK. Conteve 

gastos públicos e reduziu subsídios às importações; desvalorizou fortemente o câmbio e 

unificou o mercado cambial, para melhorar a posição externa e tentar conter a inflação; 



19 
 

conseguiu também um novo empréstimo e prazos maiores para pagamento da dívida, porém 

renunciou meses depois. (ABREU, 1990; VILLELA, 2005) 

Tabela 4 – Síntese dos Indicadores Macroeconômicos 1946-1961  

Variável 1946/50 1951/55 1956/60 
Crescimento PIB (% a.a) 8,1/a 6,7 8,1 

Inflação (IGP dez/dez, % 
a.a) 

11,3 16,6 24,7 

FBCF (% PIB preços 
correntes) 

13,4/b 14,9 16,0 

Tx. Cresc. Export. Bens 
(US$ correntes, % a.a) 

15,6 1,0 -2,3 

Tx. Cresc. Import. Bens 
(US$ correntes, % a.a) 

23,9 3,2 3,2 

Balança comercial (US$ 
milhões) 

249 121 125 

Saldo Conta Corrente 
(US$ milhões) 

-34 -300 -290 

Dívida externa líquida/ 
Exportação bens 

n.d 0,4/c 1,9 

/a 1948/1950. /b 1947/1950. /c 1952/1955. 
Fonte: GIAMBIAGI et al (orgs.) (2005) 
 
1.6 A economia brasileira de 1962 a 19893 

A partir de maio de 1962, o governo começou a perder o controle sobre a economia. 

Houve um aumento do déficit gerado pelo incremento das despesas públicas e o aumento da 

taxa de expansão da oferta monetária; desta forma, os esforços se viraram na tentativa de 

contenção do processo inflacionário. No ano seguinte o governo cortou gastos, aboliu 

subsídios e estabeleceu limites à expansão de crédito. Essas medidas fizeram o país entrar em 

recessão. O PIB cresceu 0,6% em 1963, a inflação atingiu 80% a.a e o desempenho industrial 

foi seriamente afetado pela ausência de crédito, especialmente as indústrias de bens de 

consumo durável. O governo perdeu sua credibilidade e o apoio de quase toda a população, 

levando ao golpe militar de 1964. (ABREU, 1990) 

Castello Branco assumiu em março daquele ano. Seu governo teve no combate à 

inflação, na expansão das exportações, na expansão do emprego, na correção dos déficits na 

balança de pagamentos e na retomada do crescimento os objetivos a serem alcançados. Neste 

âmbito, já em 1964, foi criado o Plano de Ação Econômica do Governo (Paeg), que previa 

aumento de impostos, corte de gastos, correção salarial relacionada diretamente ao aumento 

da produtividade, controle de crédito, política de investimentos públicos para melhorar a 

infra-estrutura, política cambial e de comércio para diversificar as fontes de suprimento e as 
                                                 
3 Os principais indicadores do período estão na tabela ao fim desta seção na tabela. 



20 
 

exportações, política de consolidação da dívida externa e restauração do crédito do país no 

exterior, política de estímulos ao ingresso de capitais estrangeiros e de cooperação com 

agências internacionais, taxas decrescentes de expansão dos meios de pagamento e uma 

reforma no sistema financeiro brasileiro. E foi nesta reforma financeira promovida pelo Paeg, 

que foi criado, em 1964, o Banco Central do Brasil, para ser o executor da política monetária 

e financeira do governo; outro aspecto importante das reformas institucionais do Paeg no 

período 1964-66 foi a ampliação do grau de abertura da economia ao capital estrangeiro. A 

primeira fase do Paeg mostrou-se muito bem sucedida, conseguiu reduzir a inflação para 39% 

em 1966 e o PIB, mesmo diante de uma política restritiva, cresceu 4,2% no período 1964 - 

1967. (HERMANN, 2005; RESENDE, 1990) 

O déficit do governo como proporção do PIB, caiu de 4,2% em 1963 para 1,6% em 

1966, graças principalmente ao aumento dos impostos diretos e indiretos e ao corte das 

despesas governamentais. Entretanto, as medidas restritivas tomadas influenciaram 

negativamente o crescimento da indústria que apresentou um quadro recessivo, confirmado 

pela triplicação do número de falências e concordatas nos setores de vestuário, alimentos e 

construção civil entre 1964-66. (RESENDE, 1990) 

Em 1967, após a melhoria das contas públicas na gestão de Castelo Branco, Delfim 

Neto, o novo Ministro da Fazenda de Costa e Silva, aproveitou para lançar mão de 

instrumentos políticos com o objetivo de acelerar o crescimento econômico. Foi com esta 

intenção que foi anunciado o Programa Estratégico de Desenvolvimento (PED) em julho, 

levando o país a taxas de crescimento sem precedentes. O programa tinha, entre as 

prioridades, o fortalecimento da empresa privada, a expansão do comércio exterior, o aumento 

do emprego, a consolidação da infra-estrutura e a expansão do mercado interno. Para isso, 

garantiu expansão do crédito total, criou subsídios e facilidades ao crédito, e reduziu entraves 

burocráticos à exportação; juntamente, foi adotado um sistema de minidesvalorizações 

cambiais para evitar prejuízos na balança comercial e controlar a inflação. Nesse mesmo 

período, observou-se um aumento da participação das estatais nos investimentos em infra-

estrutura. (HERMANN, 2005; LAGO, 1990) 

 Com o aumento dos preços mundiais das commodities exportáveis e a expansão do 

comércio mundial, as empresas se viram em um cenário extremamente favorável ao aumento 

da produção e da capacidade. Os investimentos externos diretos entraram em grande 

quantidade no país, as importações cresceram 330% entre 1968-1973, e foram em sua maioria 

bens de capital e insumos; já as exportações cresceram 275% e tiveram nos bens 



21 
 

manufaturados os principais produtos exportados. Entretanto a dívida externa brasileira se 

multiplicou por oito e o déficit em conta corrente por nove. (HERMANN, 2005) 

 O milagre econômico simbolizou um crescimento liderado pelo setor industrial, 

especialmente pelo setor de bens de consumo durável. Este período também significou uma 

maior dependência econômica em relação ao petróleo, gerada pelo crescimento acelerado, o 

período do milagre tornou a economia mais dependente da capacidade de importar do país, 

aumentando a dívida e a vulnerabilidade externa do Brasil; fato observado após o primeiro 

choque do petróleo em 1973. (HERMANN, 2005) 

Entre 1968-73, o PIB real cresceu a uma taxa média de 11,2% a.a, a indústria de 

transformação, a indústria de bens intermediários, a indústria de bens de consumo durável e a 

indústria de construção civil cresceram a uma taxa média de 13,3%, 13,5%, 23,6% e 15% a.a, 

respectivamente. A indústria cresceu inicialmente com base na sua capacidade ociosa, a partir 

de 1970 se expandiu com o aumento dos investimentos públicos e privados, com o aumento 

dos empréstimos ao setor privado, com as exportações crescentes de manufaturados, com o 

dinamismo do mercado interno, com a demanda do setor rural oriunda de sua mecanização e 

com os investimentos em infra-estrutura do governo; o setor deslanchou, desenvolvendo 

também os setores mecânico, de material elétrico, de comunicações, de material de transporte, 

de cimento, de siderurgia e de bens de consumo não duráveis. (LAGO, 1990) 

Outro acontecimento relevante que elevou a produção industrial foi o investimento nas 

estatais, principalmente voltadas à energia elétrica, petroquímica, ferroviária e de 

telecomunicações. O investimento nas estatais cresceu 20% a.a entre 1968-73 e durante esse 

período foram criadas 231 novas empresas públicas, 42 na indústria de transformação. Isso 

não representou um aumento do papel do Estado na economia porque ele já estava 

consolidado nos setores de expansão; simbolizou apenas uma ideologia de prioridade ao 

crescimento, que teve como conseqüência uma centralização na condução da economia. Além 

das estatais o governo voltou investimentos também para o desenvolvimento do setor de bens 

de capital, mas o Brasil ainda continuou a importar grande parte desses bens por causa da 

existência de isenções e incentivos específicos da política industrial (a importação de 

máquinas e equipamentos dobrou), e na consolidação de setores de ponta como o setor 

aeronáutico. Com relação à inflação, o governo estava mais preocupado em desenvolver a 

economia e por isso índices de 20% a 30% a.a de inflação eram tolerados, porém a partir de 

1972, a utilização da capacidade ociosa das indústrias atingiu seu máximo; este fato aliado à 

política monetária expansionista do governo fez a inflação aumentar. (LAGO, 1990)  



22 
 

Entre 1967-73, as exportações tiveram um grande impulso, ajudadas pela 

diversificação da pauta exportadora, pelo aumento da participação dos manufaturados e pela 

instalação ou ampliação de várias multinacionais no Brasil. O governo teve papel decisivo 

para isso ao aumentar a competitividade dos produtos brasileiros, diversificar os mercados 

externos, dar incentivos fiscais e creditícios, realizar uma política cambial mais flexível, 

diminuir a burocracia e manter a importação de matérias-primas e máquinas a preços estáveis. 

A taxa média de crescimento do valor corrente das exportações no período foi de 24,6%. 

(LAGO, 1990) 

Os investimentos estrangeiros triplicaram entre 1966-73, atingindo US$4.5 bilhões em 

1973. Desse total, 77% estavam investidos na indústria de transformação e 4,2% nos serviços 

industriais de utilidade pública; os investimentos estrangeiros tiveram papel significativo no 

aumento das exportações de manufaturados, no desenvolvimento de novas atividades na área 

de bens de capital e nas áreas de maior conteúdo tecnológico. O governo também teve papel 

fundamental nessa grande entrada de capital externo ao fazer uma política cambial que 

favorecia remessas de lucros, ao incentivar as exportações, ao retomar o crescimento, ao 

aumentar os investimentos públicos e ao aumentar a estabilidade do país. (LAGO, 1990) 

A taxa de crescimento do emprego atingiu 3,3% a.a em 1973. Entre 1970-73 o 

aumento real do nível de investimento foi de 63%. De 1967-70 o setor industrial cresceu 9,8% 

a.a e entre 1971-73 cresceu 14,3% ao ano. As exportações aumentaram 46% entre 1969 e 

1973. Todas estas estatísticas fizeram o período 1967-73 ser chamado de milagre econômico; 

porém por outro lado, com o aumento das importações e dos empréstimos tomados pelas 

estatais no exterior, viu-se o nível de endividamento subir além das necessidades reais do 

país, acompanhado de uma também crescente inflação; esses problemas ficaram para o 

governo seguinte de Geisel. (LAGO, 1990)  

No segundo semestre de 1973 ocorreu o primeiro choque do petróleo que 

quadruplicou o preço do barril, o Brasil que era um grande importador desta matéria-prima se 

viu em situação complicada. As interpretações equivocadas que foram feitas levaram a 

políticas que não deram a gravidade devida à situação, e fizeram o Brasil sofrer as 

conseqüências na década de 1980. (CARNEIRO, 1990) 

O ano de 1974, que era pra ter sido um ano compensador dos gastos dos anos 

anteriores, foi exageradamente expansionista; o Banco do Brasil e o Banco Central praticaram 

uma política creditícia expansionista. O estoque real dos meios de pagamento tornou-se 

negativo a partir de setembro por causa do aumento da inflação, que atingiu 34,5% ao ano, e 



23 
 

pela incerteza quanto à política monetária do governo, que queria ser restritiva, mas não era. 

(CARNEIRO, 1990) 

Diante do cenário econômico adverso, o governo precisou agir; foi neste contexto que 

surgiu, no governo Geisel, o II Plano Nacional de Desenvolvimento. Este plano completou o 

processo de industrialização por substituição das importações e transformou a estrutura 

produtiva do país. O II PND foi marcado por investimentos públicos e privados dirigidos à 

infra-estrutura, bens de produção (capital e insumos), energia e exportação. Dentre os bens de 

produção, o foco era a siderurgia, a química pesada, os metais não-ferrosos e os minerais não 

metálicos; o objetivo do programa era avançar no processo de industrialização por 

substituição de importações e ampliar a capacidade exportadora, tanto de bens primários 

quanto de manufaturados e semimanufaturados. (HERMANN, 2005) 

 Os investimentos em estatais se expandiram e elevaram a taxa de investimento da 

economia, aumentando a participação do governo na formação bruta de capital fixo. A média 

de crescimento durante o governo Geisel (1974-79) foi de 6,7% a.a., porém a inflação atingiu 

quase 50% ao ano. O II PND conseguiu o avanço na substituição de importações, com a 

redução do coeficiente de importação de bens de capital; diminuiu a dependência externa do 

petróleo com o desenvolvimento de novas energias; aumentou a capacidade exportadora e 

diversificou a pauta de exportação. As exportações cresceram muito por causa do II PND, 

com taxas superiores às taxas de crescimento do PIB; além disso, a pauta exportadora sofreu 

mudanças, os bens básicos perderam importância e os manufaturados ganharam muito espaço. 

O II PND teve seus objetivos estruturais alcançados, no entanto os custos macroeconômicos 

foram altos, o déficit em conta corrente multiplicou por cinco, houve a deterioração da relação 

dívida externa/exportações, a aceleração da inflação e o aumento da dívida pública entre 

outros. (HERMANN, 2005) 

A política industrial do governo Geisel baseou-se na substituição de importações dos 

bens de capital, nos insumos básicos para a indústria e na maior produção de petróleo. Isto foi 

feito através do aumento do crédito, da depreciação acelerada dos equipamentos nacionais, de 

isenções fiscais e de subsídios. Como isto foi feito com o estímulo às exportações, a política 

industrial brasileira obteve sucesso; a participação das importações de bens de capital caiu um 

terço entre 1972-1982. Como conseqüência negativa, observou-se a deterioração da posição 

financeira do governo, com queda na arrecadação e a elevação do endividamento. 

(CARNEIRO, 1990) 



24 
 

A dívida externa brasileira cresceu US$20 bi entre 1974-79. O governo durante este 

período, na tentativa de fazer a economia crescer, investiu nas indústrias de bens de capital e 

eletrônica pesada, além de investir no campo dos insumos básicos para substituir importações. 

Para tentar melhorar a balança comercial, o governo adotou o controle das importações 

através da elevação de tarifas, criação de encargos financeiros e restrições quantitativas; essa 

política obteve sucesso, mas diante da superação das metas de endividamento, da 

desaceleração do comércio mundial e do aumento da taxa de juros paga pelo Brasil, o déficit 

em conta corrente cresceu. (CARNEIRO, 1990) 

O segundo choque do petróleo, em 1979, fez o preço do barril triplicar, levando à 

elevação das taxas de juros dos Bancos Centrais dos países industrializados, para atrair 

capitais e tentar evitar a fuga dos mesmos, além de gerar uma recessão nestes, que durou até 

1982. Conseqüentemente os fluxos de capitais destinados à América Latina praticamente 

secaram. Em 1979, um novo governo tomou posse e, diante do cenário econômico 

desfavorável, reforçou o controle sobre o crédito bancário e conteve os investimentos em 

estatais e os subsídios na tentativa de melhorar as contas do país. Iniciou uma política de 

desvalorizações cambiais, porém como a inflação atingiu 93% entre 1979-80, as políticas 

monetária e fiscal não surtiram efeito. O PIB só cresceu neste período porque ainda estava 

colhendo os frutos do II PND. (HERMANN, 2005) 

Os anos 1981-83 foram marcados por graves desequilíbrios no balanço de 

pagamentos, pela aceleração da inflação e pelo desequilíbrio fiscal; inauguraram a década 

perdida. O Brasil, por ser dependente das importações de petróleo e bens de capital, sentiu 

gravemente os choques do petróleo (entre 1973 e 1979) e o aumento dos juros norte-

americanos entre 1979-82 decorrentes destes choques. A partir de 1981, o governo assumiu 

um modelo claramente recessivo; essa política se baseava nos juros altos, gerou forte recessão 

e recuo do PIB. O juro alto não conseguia atrair capital diante do alto risco da América 

Latina, causado pela moratória mexicana de 1982. O Brasil recorreu ao FMI no mesmo ano. 

(HERMANN, 2005) 

A política prevalecente em 1981-82 foi feita com o objetivo de reduzir a necessidade 

de divisas estrangeiras através do controle da demanda interna. Para isso, o governo conteve 

os salários, aumentou impostos, conteve empréstimos e investimentos, elevou os juros e 

contraiu a liquidez real, mas sem esquecer-se de dar assistência à agricultura, à exportação, à 

energia e às pequenas indústrias. A balança comercial registrou superávit de US$1,2 bi em 

1981, mas a inflação atingiu 100% ao ano; junta-se a isso a elevação das taxas de juros 



25 
 

internacionais em quatro pontos, que aumentou os juros da dívida em US$3 bi, e o Brasil 

entrou em recessão. A produção industrial decaiu 10%, puxada pela queda de 26,3% e 19% 

nos setores de bens de consumo durável e bens de capital respectivamente; um declínio no 

PIB real foi observado pela primeira vez desde o fim da II Guerra Mundial. A produção 

industrial viveu a maior crise da história, atingindo fortemente os setores dinâmicos, como 

mecânico, químico e metalúrgico, e menos dinâmicos, como têxtil, de bebidas e de alimentos. 

(CARNEIRO e MODIANO, 1990) 

 Em 1983-84, a política fiscal também se tornou restritiva, houve aumento de impostos 

e corte de investimentos públicos, além de uma maxidesvalorização cambial de 30%. Essas 

políticas visavam a diminuir a demanda agregada e o déficit público, mas diante da inflação 

acelerada e dos juros altos, a dívida continuou a subir. A balança comercial teve superávits 

recordes em 1983 e 84 graças às mudanças estruturais promovidas pelo II PND, em 1984 o 

PIB cresceu 5,4%, mas a inflação não dava trégua, atingindo 224% no mesmo ano, não 

permitindo que as contas públicas melhorassem. (HERMANN, 2005) 

As políticas implementadas entre 1981-84 conseguiram promover o ajustamento 

externo da economia, mas não obtiveram êxito no combate à escalada da inflação. O ano de 

1985 começou com nível inflacionário elevado por dois motivos: o segundo choque do 

petróleo, em 1979, que levou à política de fixação de preços realistas e reajustamentos 

freqüentes dos salários, e a maxidesvalorização cambial de 30% ocorrida em 1983. O 

primeiro ano do governo Sarney, 1985, começou com austeridade fiscal e monetária, com 

paralisação dos bancos, corte no orçamento, proibição de contratações, congelamento de 

preços e modificação das fórmulas de cálculo da correção monetária e desvalorizações 

cambiais. A partir de junho, os preços privados e públicos começaram a descomprimir, 

sacrificando a estabilidade inflacionária do primeiro semestre; o reajustamento dos preços 

industriais permitiu que o setor crescesse 9,2% entre fev/85-fev/86. (MODIANO, 1990 

Em fevereiro de 1986 foi criado o Plano Cruzado. O cruzeiro foi convertido em 

cruzado, o novo padrão monetário nacional. Os efeitos iniciais foram um sucesso, o 

desemprego diminuiu, a inflação caiu e a demanda subiu, aumentando a produção industrial e 

a utilização de sua capacidade instalada; a expansão foi liderada pelo setor de bens de 

consumo durável e a produção doméstica voltou-se somente para o mercado interno. Porém o 

aumento do poder de compra dos salários e os preços, que estavam congelados, levaram a um 

superaquecimento da economia, com explosão do consumo e escassez de produtos nos 

estabelecimentos. Diante deste quadro, as importações tornaram-se uma possibilidade, mas a 



26 
 

infra-estrutura do Brasil gerava congestionamentos e atrasos. A elevação das importações 

tornou a balança comercial deficitária, além de obrigar que desvalorizações na taxa de câmbio 

fossem feitas e planejadas. (BARROS DE CASTRO, 2005; MODIANO, 1990) 

Entre o segundo semestre de 1987 e 1989, o governo implementou vários planos para 

tentar conter a inflação. Foram anunciados o Cruzadinho, o Cruzado II, o Plano Bresser, o 

Plano Feijão-com-Arroz e o Plano Verão. Todos se baseavam basicamente na tentativa de 

reduzir o consumo, através do congelamento de salários, da criação de novos impostos, do 

corte de gastos e investimentos públicos. Porém se mostraram pouco ou nada eficientes, 

acabaram por levar o Brasil a declarar moratória em 1987 e tiraram toda a credibilidade do 

governo perante a população. Diante da incapacidade do governo de conter o processo 

inflacionário, esta se elevou seguidamente, atingindo 80% a.m no início de 1990.  

 

TABELA 5 – Síntese dos Indicadores Macroeconômicos 1962-1989 

Variável 1961/63 1964/67 1968/73 1974/80 1981/84 1985/89 

Crescimento PIB 
(% a.a) 

5,2 4,2 11,1 7,1 -0,3 4,3 

Inflação (IGP 
dez/dez, % a.a) 

59,1 45,5 19,1 51,8 150,3 471,7 

FBCF (%PIB 
preços correntes 

15,2 15,5 19,5 22,6 21,5 22,5 

Tx. Cresc. Export. 
Bens (US$ 

correntes, % a.a) 

3,5 4,1 24,6 18,3 7,6 4,9 

Tx. Cresc. Import. 
Bens (US$ 

correntes, % a.a) 

0,0 2,7 27,5 20,6 -11,8 5,6 

Bal. Comercial 
(US$ milhões) 

44 412 0 -2439 5386 13453 

Saldo conta 
corrente (US$ 

milhões) 

-296 15 -1198 -8026 -8664 -359 

Dívida externa 
líquida/Exportação 

bens 

2,4 2,0 1,8 2,6 3,6 3,8 

Fonte: GIAMBIAGI et al (orgs.) (2005) 
 

1.7 Conclusões: 

 O Brasil apresentou um desenvolvimento industrial tardio. Este processo, assim como 

nos demais países, contou com forte proteção governamental desde o seu início, mas em 

alguns momentos da história, políticas acabaram dando uma excessiva segurança ao setor 



27 
 

industrial nacional, caracterizando sua ineficiência e atraso observados durante a abertura 

econômica. 

 No início do processo de industrialização, acordos monopolísticos foram encorajados 

pelo governo, e permitiram a formação de cartéis no setor metalúrgico e siderúrgico por 

exemplo. Para desenvolver as indústrias no Brasil, o Estado desde o começo garantiu isenção 

de impostos, redução do frete das ferrovias, transporte adequado, empréstimos, financiamento 

das instalações entre outros. 

 Posteriormente os controles cambiais e de importações, feitos para melhorar a situação 

financeira externa do país, mostraram-se medidas protecionistas eficientes, favorecendo e 

incentivando a instalação de indústrias substitutivas de importações, especialmente no pós II 

Guerra Mundial. 

 Quando o governo, a partir de JK principalmente, começou a se preocupar com o 

desenvolvimento econômico do país e deu início a políticas com este objetivo, a proteção 

ficou mais latente. A garantia de matérias-primas, máquinas e equipamentos importados a 

preços estáveis e mais em conta, a política cambial das taxas múltiplas e dos leilões, os 

investimentos públicos em infra-estrutura e estatais podem ser apontadas como claros sinais 

de uma postura mais nacionalista e protecionista. 

 A industrialização por substituição de importações promoveu um número excessivo de 

setores, a revelia dos recursos disponíveis no país, e promoveu estruturas de mercado 

ineficientes que só se sustentavam graças à proteção elevada. Setores como os de bens de 

capital e bens de consumo duráveis se desenvolveram com um número demasiado de 

produtores, com uma linha de produtos excessivamente diversificada, o que acabou 

impedindo que as firmas se beneficiassem dos ganhos de escala e especialização implícitos na 

tecnologia desses setores. (MOREIRA E CORREA, 1997) 

Em resumo pode-se dizer que o modelo de industrialização brasileiro no pós-guerra, 

caracterizou-se pela participação direta do Estado no suprimento da infra-estrutura econômica 

(energia e transportes) e em setores prioritários como siderurgia, mineração e petroquímica; 

pela elevada proteção à indústria nacional através de tarifas e barreiras não-tarifárias; pelo 

fornecimento de crédito em condições favorecidas para a implantação de novos projetos. 

(CASTRO, 2005) 

 O único, porém é que ao fortalecer a indústria desta forma, o governo acabou por 

enfraquecer o setor, graças à exagerada proteção dada. Quando a economia foi aberta no 

início da década de 1990, o setor produtivo nacional se deparou com uma quebradeira 



28 
 

generalizada, pois não era eficiente, inovador e produzia produtos de qualidade inferior. As 

políticas cambiais, de comércio exterior, de desenvolvimento econômico, de investimentos 

públicos, de subsídios se mostraram extremamente traiçoeiras diante de uma indústria que se 

acomodou no tempo, acostumada com a proteção e a garantia de mercado fácil.  

 

 

  

  



29 
 

2) Capítulo 2 – A Abertura Comercial Brasileira 

 

2.1 Introdução 

A década de 1980 foi um ambiente de confiança macroeconômica reduzida diante da 

instabilidade inflacionária, mas de uma confiança microeconômica mais favorável por causa 

do regime de incentivos e de regulação da concorrência, baseado em uma política comercial 

fortemente protecionista. (KUPFER, 1998) 

No final da década de 1980 e início da década de 1990, o Brasil passou por um 

processo de abertura econômica. Como a abertura comercial aproximou os padrões de 

competitividade locais com os padrões predominantes internacionalmente, as empresas se 

viram obrigadas a se adaptar rapidamente aos novos padrões, baseados em uma maior 

eficiência produtiva e tecnologia mais avançada, o que implicou uma modernização dos 

processos produtivos diante do risco de sobrevivência das firmas. As empresas (nacionais ou 

estrangeiras) acostumadas com a reserva de mercado se viram obrigadas a pensar na redução 

de custos, no aumento de produtividade e na introdução de novas tecnologias, diante da 

introdução da concorrência dos produtos importados que eram de melhor qualidade e 

possuíam preços mais acessíveis. O fechamento da economia eliminava a concorrência, 

desobrigando as indústrias a novos investimentos e fortalecendo o processo inflacionário, uma 

vez que quaisquer custos podiam ser automaticamente repassados para os preços. (BARROS 

E GOLDENSTEIN, 1997) 

A abertura marcou a ruptura entre o regime fechado e protecionista herdado do 

modelo de industrialização baseado na substituição de importações e o regime de economia 

aberta. Simbolizou o processo de redução do custo Brasil, principalmente através das 

privatizações que trouxeram investimentos na infra-estrutura do país, além de ter possibilitado 

através da abertura de importações, expressiva redução no custo de produção e, 

conseqüentemente, no preço. A queda dos preços associada à elevação da renda dos 

consumidores e à volta do crédito levou à explosão do consumo. (BARROS E 

GOLDENSTEIN, 1997) 

Em termos de demanda, a abertura possibilitou a entrada de diversos produtos 

importados com maior qualidade e preços mais baixos que os nacionais, o que tornou os 

consumidores brasileiros mais exigentes com relação ao preço e à qualidade das mercadorias. 

Pelo lado da oferta, o acesso fácil a insumos e equipamentos estrangeiros abriu caminho para 



30 
 

que grande número de empresas optasse por um aumento do conteúdo importado da produção 

local, atendendo às exigências por produtos melhores e mais baratos. (KUPFER, 1998) 

A  abertura, ao introduzir a competição na economia, teve um grande impacto na 

distribuição de renda através da redução das margens de lucro das empresas até então 

protegidas pela reserva de mercado e do aumento de competitividade que elas foram 

obrigadas a implementar. A redução dos preços dos bens de consumo assalariado elevou o 

salário real e ampliou o mercado de outros bens. Além disso, a redução das tarifas de 

importação também resultou em transferência de renda do governo para os consumidores. 

(BARROS E GOLDENSTEIN, 1997) 

Este capítulo tem por objetivo tratar sobre a abertura comercial ocorrida no Brasil e 

seus impactos. Para tanto, este trabalho divide-se em seções. A primeira tratará da abertura, de 

como ela se deu e de seu cronograma. A segunda seção trará os impactos do processo sobre 

indicadores como emprego, produção, produtividade, importação, exportação, entre outros. A 

seção seguinte resumirá o processo de privatizações ocorrido no mesmo período, o maior da 

história e do mundo. A última seção abordará da economia brasileira nos anos 90, tratando 

principalmente dos anos FHC. 

 

2.2 O Processo de Abertura 

As medidas adotadas no biênio 1988/89 se caracterizaram pelo início da redução das 

tarifas nominais e, portanto, da redundância tarifária e pela aplicação de medidas tópicas 

direcionadas à diminuição das barreiras não-tarifárias. Entre 1988 e 1989, a redundância 

tarifária média caiu de 41,2% para 17,8%, foram abolidos os regimes especiais de importação, 

unificaram-se os diversos tributos incidentes sobre as compras externas e reduziram-se 

levemente o nível e a variação do grau de proteção tarifária da indústria local, com a tarifa 

modal passando de 30% para 20% e a amplitude de 0-105% para 0-85%. (AVERBUG, 1999) 

A reforma tarifária teve continuidade em 1989, com uma nova redução generalizada 

das alíquotas de importação, o que permitiu que a alíquota média caísse para 35,5% naquele 

ano. Teve continuidade também o processo de redução do grau de intervencionismo do 

regime comercial. Entre as medidas relativas à política de importação, destacou-se a dispensa 

do cumprimento de prazos mínimos para pagamento de financiamentos para as importações 

de bens de capital e intermediários destinados às indústrias de máquinas e produtos têxteis e 

de confecções. A recuperação das importações, tanto em valor como em quantum, 

concentrou-se inteiramente em 1989 (AZEVEDO E PORTUGAL, 1998) 



31 
 

O novo governo, empossado em 1990, aprofundou as mudanças no regime de 

importações do país, foi instituída a nova Política Industrial e de Comércio Exterior, que 

eliminou a maior parte das barreiras não-tarifárias herdadas do período de substituição de 

importações, definiu um cronograma de redução das tarifas de importação e aboliu a maior 

parte dos regimes especiais de importação. O cronograma tarifário foi definido da seguinte 

forma: produtos sem similar nacional, com nítida vantagem comparativa e proteção natural 

elevada ou commodities de baixo valor agregado, tiveram alíquota nula; alíquota de 5% foi 

aplicada a produtos que já possuíam esse nível tarifário em 1990; tarifas de 10% e 15% foram 

destinadas aos setores intensivos em insumos com tarifa nula; a maior parte dos produtos 

manufaturados recebeu a alíquota de 20%, enquanto as indústrias de química fina, trigo, 

massas, toca-discos, videocassete e aparelhos de som teriam 30%; os setores automobilísticos 

e de informática teriam proteção nominal de 35% e 40%, respectivamente. A implantação do 

cronograma de redução tarifária teve um impacto direto sobre a tarifa média, a modal e o 

desvio-padrão. A tarifa média foi reduzida gradualmente de 33,2%, para 25,3% em 1991, 

20,8% em 1992, 16,5% em 1993 e 14% em 1994. (AZEVEDO E PORTUGAL, 1998; 

AVERBUG, 1999) 

Entre 1990 e 1993, também foi eliminada a maioria dos regimes especiais de 

importação, mantendo-se somente aqueles vinculados às exportações, à Zona Franca de 

Manaus e a acordos internacionais. A conseqüência natural da eliminação de diversos regimes 

especiais de importação foi a queda do valor das importações que dependiam deste incentivo 

para serem efetuadas. De 75,8%, a incidência dos regimes especiais sobre as importações 

totais reduziu-se para 50,4% em 1991. Entre 1989 e 1993, o valor das importações totais 

cresceu 38,3%, passando de US$ 18,3 bilhões para US$ 25,2 bilhões. Durante o mesmo 

período, segundo estimativas da Funcex, o quantum importado aumentou em 70,7%. 

(AZEVEDO E PORTUGAL, 1998) 

A partir de julho de 1994, o ritmo da abertura comercial esteve condicionado aos 

interesses conjunturais do Plano Real. Pode-se dividir o período em três fases distintas, sob o 

ponto de vista específico da política de importação: a primeira foi marcada pela adoção de 

medidas de caráter nitidamente liberalizante; a segunda mostrou uma reversão do processo de 

abertura comercial, com a imposição de uma série de restrições às importações; e a terceira 

fase configurou-se em um período de nova flexibilização da política de importações. Durante 

a primeira fase, a política de importações teve um cunho eminentemente liberalizante. 

Visando manter a inflação sob controle, o governo diminuiu substancialmente as tarifas de 



32 
 

uma série de produtos com maior peso nos índices de preços, ou onde se verificavam pressões 

inflacionárias, e antecipou a Tarifa Externa Comum (TEC). O efeito total da redução tarifária 

permitiu que a alíquota nominal média de importação diminuísse de 13,2%, em julho de 1993, 

para 11,2%, em dezembro de 1994. (AZEVEDO E PORTUGAL, 1998) 

No início de 1995, novos rumos foram dados à política de importação. Devido aos 

déficits contínuos da balança comercial e à formação de um quadro externo desfavorável ao 

financiamento destes déficits, a alternativa encontrada pelo governo foi a de elevar as tarifas 

de importação de determinados produtos, geralmente incluindo-os na lista de exceção à tarifa 

externa comum ou impondo restrições não-tarifárias, como quotas de importação. O principal 

alvo destas restrições às importações concentrou-se nos bens de consumo duráveis, que 

haviam apresentado um substancial incremento. (AZEVEDO E PORTUGAL, 1998) 

Ao longo de 1996, manteve-se a política de concessão de novos benefícios para 

aqueles setores mais atingidos pelo processo de abertura, abrangendo, entre outros, os setores 

têxtil, de brinquedos, de vinhos e de papel. Também foi adotado um cronograma de redução 

das tarifas incidentes sobre aqueles bens de consumo cujas alíquotas haviam sido elevadas um 

ano antes. (AZEVEDO E PORTUGAL, 1998) 

TABELA 6 – Evolução das Tarifas Nominais e Efetivas 1988-1995 
Discriminação Jul/88 Set/89 Set/90 Fev/91 Jan/92 Out/92 Jul/93 Dez/94 Dez/95 

Tarifa Nominal 
Média 

Simples 
38,5 31,6 30,0 23,3 19,2 15,4 13,2 11,2 13,9 

Média 
Ponderada 

34,7 27,4 25,4 19,8 16,4 13,3 11,4 9,9 11,5 

Tarifa Efetiva 
Média 

Simples 
50,4 45,0 45,5 35,1 28,9 22,5 18,9 14,4 23,4 

Média 
Ponderada 

42,6 35,7 33,7 26,5 21,7 17,2 14,5 12,3 12,9 

Fonte: AZEVEDO E PORTUGAL (1998) 
 

2.3 Os Impactos da Abertura Comercial Brasileira 

2.3.1 Produção 

O período 1990-1993 marcou a estagnação da atividade industrial. Houve queda do 

valor da produção industrial e ao mesmo tempo os níveis de emprego contraíram-se 

fortemente. Em síntese, a reestruturação da indústria após a abertura seguiu uma trajetória de 

racionalização de custos, fortemente apoiada em estratégias empresariais de reorganização da 

produção, predominando objetivos de downsizing, principalmente terceirização de atividades 

e aumento do conteúdo importado da produção local. (KUPFER, 1998) 



33 
 

Abaixo é apresentada a evolução da produção da indústria brasileira entre 1985 e 

1997. Vê-se que a produção, entre 1985 e 1992, caiu drasticamente, recuperando-se 

posteriormente. 

TABELA 7 - Indústria Brasileira: Evolução da Produção Física                

Ano Média de 1985 = 100 Taxa Anual de Variação (%) 

1985 100 - 

1986 110,9 10,9 

1987 111,9 0,9 

1988 108,3 -3,2 

1989 111,4 2,9 

1990 101,5 -8,9 

1991 98,9 -2,6 

1992 95,2 -3,7 

1993 102,3 7,5 

1994 110,1 7,6 

1995 112,1 1,8 

1996 114,0 1,7 

1997 119,2 4,6 

Fonte: KUPFER (1998) 

 

2.3.2 Produtividade 

A década de 90 marcou uma quebra na tendência de declínio ou estagnação da taxa de 

produtividade observada ao longo dos anos 80. O incremento de produtividade verificado foi 

muito grande. Perdas muito significativas de eficiência no período pré-1990 são associadas à 

presença de barreiras não tarifárias. Quanto maior a tarifa nominal e/ou a taxa de proteção 

efetiva, menor é o crescimento da produtividade. Além do mais, o aumento da razão 

importações/PIB exerceu um efeito positivo e significativo sobre o crescimento da 

produtividade, reafirmando a importância da liberalização comercial para o aumento da 

produtividade. (MARKWALD, 2001) 

 

2.3.3 Emprego 

A taxa de crescimento do emprego mostrou um crescimento modesto e a demanda de 

mão-de-obra do setor industrial sofreu uma drástica contração. A liberalização comercial 



34 
 

gerou intensa pressão competitiva, a indústria respondeu com redução dos custos, adoção de 

novos métodos de produção e introdução de tecnologias poupadoras de mão-de-obra. A 

terceirização, o outsourcing e o downsizing contribuíram para elevar a competitividade da 

indústria local e promover um incremento da produtividade do trabalho, mas ambos 

ocorreram ao custo da redução do emprego como pode ser observado na figura 1. Houve um 

aumento da produtividade, mas graças à queda do emprego; ou seja, a produtividade não 

aumentou por causa da maior eficiência na produção, mas sim porque inúmeros postos de 

trabalho foram perdidos. O volume de emprego perdido em virtude da maior penetração das 

importações foi equivalente a 7,2% do emprego na indústria de transformação. O setor 

industrial foi o setor que mais perdeu empregos e o setor de serviços foi o que mais cresceu 

percentualmente. A tabela abaixo mostra a participação dos macro-setores no emprego 

durante toda a década de 90. A desagregação setorial das perdas mostrou que o ajuste do 

emprego recaiu principalmente nos setores intensivos em capital e mão-de-obra qualificada. 

(MARKWALD, 2001)  

TABELA 8 – Participação dos Macro-Setores no Emprego: 1990-1999 

Fonte: HILGEMBERG (2003) 
 
  

Macro setores 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 Média 
Agropecuária 25,45 25,86 26,40 26,11 25,44 24,77 23,27 22,75 21,88 23,01 24,49 

Extrativa Mineral 
(exceto combustíveis) 

0,51 0,47 0,44 0,45 0,41 0,38 0,35 0,34 0,34 0,30 0,40 

Ext. petróleo, gás 
natural, carvão e 

outros comb. 

0,06 0,06 0,06 0,05 0,05 0,05 0,04 0,04 0,04 0,06 0,05 

Indústria 15,52 14,63 13,92 13,86 13,78 13,54 13,38 12,98 12,56 12,24 13,64 
Serviços Industriais de 

Utilidade Pública 
0,55 0,52 0,49 0,53 0,47 0,42 0,39 0,39 0,39 0,35 0,45 

Construção Civil 6,72 6,24 5,82 5,95 5,77 5,60 5,89 6,16 6,64 6,26 6,10 
Serviços 51,19 52,22 52,87 53,05 54,08 55,25 56,68 57,34 58,15 57,78 54,87 
TOTAL 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 



35 
 

GRÁFICO 1 – Relação Produto Emprego de 1985-1999 

 
Fonte: KUPFER (1998) 
 

2.3.4 Investimento 

A taxa média de investimento foi inferior à da década de 1980. Isto é explicado pelo 

fato de que as reformas estruturais no Brasil se estenderam durante toda a década de 90, a 

hiperinflação da década de 80 ainda assombrava no início dos anos 90 e as privatizações 

atingiram seu auge somente no biênio 1997-98. A redução dos níveis de proteção estimulou o 

investimento voltado para a redução dos custos e a melhoria da qualidade, pela via da 

modernização. 

GRÁFICO 2 - Taxa de Investimento — FBCF/PIB — 1980/1997 (Em porcentagem) 

 
Fonte: LAPLANE E SARTI (1999) 

No período pós-reforma, a incerteza predominava. Os agentes ainda não tinham 

certeza da credibilidade das reformas e esse quadro levou a uma cautela exagerada que adiou 



36 
 

o investimento. Depois, quando as mudanças começaram a ganhar credibilidade, a incerteza 

começou a diminuir, e aí os empresários pensaram em modernizar o seu parque produtivo e 

reduzir custos. Por último, tudo voltou ao normal e as decisões de investir voltaram a 

objetivar o longo prazo. Esse ciclo mostra bem o que ocorreu no momento pós-abertura no 

Brasil e ajuda a exemplificar a demora em investir por parte dos agentes econômicos. A 

hiperinflação atrapalhou muito, pois aumentou a incerteza dos agentes e havia a perda de 

valor do investimento com a rápida desvalorização do dinheiro. As privatizações 

representaram exatamente a melhora e o aumento do investimento no Brasil, pois o governo 

estava insolvente e não tinha condições de manter e investir nas instituições subordinadas a 

ele. Foi aí que entrou o setor privado, entretanto, como citado acima, o auge desse processo só 

aconteceu três, quatro anos depois do Plano Real, o que ajuda a explicar o atraso na resposta 

dos investimentos à nova política brasileira. O quadro abaixo mostra como o investimento 

reagiu na década de 90 até o ano de 2000. (MARKWALD, 2001) 

TABELA 9 - Taxa de Investimento, Formação Bruta de Capital Fixo (FBKF) e 

Investimento na Industrial 
Discriminação 

 
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 

Taxa de Investimento (preços de 
1980) (%do PIB) 

15,2 14,0 14,4 15,2 16,7 16,5 17,9 17,5 16,1 15,7 

Taxa de Crescimento da FBKF 
(em %) 

-1,8 -8,6 7,2 12,5 13,7 2,5 12,4 -1,8 -7,0 Nd 

Prod. Física de Bens de Capital 
(Base: 1991 = 100) 

100 93 102 121 122 104 109 108 98 111 

Coef. De Importação de Bens de 
Capital (em %) 

13,5 14,4 17,0 26,1 36,9 52,0 65,5 63,8 63,3 57,6 

Índice de Investimento na 
Indústria (Base: 1991 = 1) 

1,00 0,95 1,02 1,26 1,58 1,78 2,42 2,17 1,93 2,00 

Fonte: MARKWALD (2001) 

 

2.3.5 Tecnologia  

A competição internacional proporcionada pela abertura comercial pressionou os 

empresários locais no sentido da inovação; a liberalização do regime de comércio estimulou o 

fluxo de idéias, contribuindo para a expansão da base tecnológica doméstica e a integração 

comercial aumentou o mercado potencial, criando a possibilidade de se explorar economias de 

escala associadas a gastos em P&D. De modo geral, a avaliação do impacto da abertura 

comercial no comportamento tecnológico das empresas e do setor privado brasileiro foi 

positiva. As cifras globais mostraram expressiva expansão nos gastos de P&D das empresas e 

um aumento muito significativo na compra de tecnologia externa, evidenciada pelo balanço 

de pagamentos tecnológicos. (MARKWALD, 2001) 



37 
 

 

2.3.6 Exportações  

O aumento do número de empresas (industriais e não industriais) exportadoras passou 

de 8,5 mil em 1990 para pouco mais de 16 mil em 2000. Houve o aumento sustentado do 

quantum, o alargamento da base exportadora e o up grading da pauta de exportação de 

manufaturados, graças principalmente ao fim do viés anti-exportador, que tornava 

desvantajoso exportar, pois se vendia a preços superiores no mercado interno e ao acesso a 

bens de capital e insumos mais desenvolvidos e produtivos, possibilitado pela abertura. Os 

surtos de expansão da base exportadora são explicados pelas desvalorizações cambiais 

ocorridas em 1991-92 e 1999 e do conseqüente aumento da rentabilidade exportadora. Porém, 

deve-se ressaltar a mudança observada na intensidade tecnológica das exportações de 

produtos industrializados. A participação dos produtos manufaturados de alta e média-alta 

intensidade tecnológica foi de 22%, em 1990, para mais de 35% em 2000. A mudança diz 

respeito, principalmente, às exportações dos setores eletro-eletrônicos e outros veículos 

(aviões), bem como de alguns segmentos do complexo químico. A abertura comercial foi 

fundamental para a ocorrência dessa transformação, pois possibilitou o acesso a insumos e 

componentes sem os quais o up grading das exportações não teria sido possível. 

(MARKWALD, 2001) 

 

TABELA 10 – Coeficientes de Exportação Segundo Macro-complexos e setores. Período 

1985-2000 (Série Dólar 2000) 
Macrocomplexos e  
Setores 

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 

Construção 11,7 14,7 13,7 14,1 15,2 14,8 14,3 13,2 16,5 17,2 18,2 
Minerais Não Metálicos 17,8 21,4 17,4 17,6 18,5 19,0 18,6 15,4 20,1 19,8 20,9 

Madeira e Mobiliário 3,6 4,8 7,1 8,9 10,6 9,5 8,9 10,1 10,6 13,3 14,1 
Metal-Mecânica 10,1 13,8 15,2 14,6 15,0 14,1 14,7 16,4 19,3 19,0 21,3 

Material de Transporte 11,2 12,7 15,7 13,8 14,2 11,6 13,0 17,1 24,4 24,8 29,0 
Eletro-Eletrônico 6,3 9,8 14,0 15,1 14,9 13,7 13,7 17,6 22,5 28,9 40,8 

Máquinas e Equipamentos 4,6 6,9 6,7 9,2 10,7 10,6 12,3 13,6 13,6 12,4 11,3 
Siderurgia e Metalurgia 15,7 21,1 18,8 18,4 18,2 18,8 17,9 16,8 16,6 15,3 15,6 

Têxtil 9,0 11,7 16,1 16,8 17,7 18,0 19,7 22,6 22,8 23,1 28,2 
Têxtil e Vestuário 4,6 6,1 8,1 7,4 8,5 8,6 8,2 9,3 9,2 9,1 11,2 

Calçados 34,2 45,4 57,4 57,2 55,0 50,1 69,4 77,9 85,0 88,6 n/d 
Agroindústria 12,7 11,9 13,1 13,8 17,2 17,5 16,1 17,6 16,9 16,4 14,4 

Abate e Laticínios 4,4 6,2 8,6 9,5 9,1 7,7 8,1 9,0 9,5 11,9 11,7 
Óleos e Vegetais 39,3 31,6 35,4 39,0 57,6 55,3 69,3 71,9 46,7 43,3 50,4 

Açúcar 19,9 17,0 20,7 31,2 33,2 65,2 50,3 54,1 61,1 62,3 32,6 
Café 59,2 87,6 61,1 57,4 89,7 81,4 65,0 94,6 88,9 80,7 57,1 

Outros Agroindustriais 9,6 7,4 8,8 8,1 8,4 8,1 8,5 7,9 8,3 7,5 7,6 
Papel e Celulose 8,3 9,1 9,9 10,1 13,4 16,0 12,3 13,9 14,6 13,4 13,2 

Química 3,8 3,8 4,0 4,2 4,8 5,0 4,9 4,9 4,8 4,2 4,4 



38 
 

Produtos Químicos Finais 2,4 3,2 3,7 4,1 4,3 4,6 4,6 4,8 4,9 4,4 4,3 
Petroquímica 4,0 3,4 3,3 3,4 4,3 4,1 3,7 3,5 3,2 2,7 3,5 

Elementos Químicos 8,5 9,4 10,6 11,3 10,9 14,2 16,2 16,6 18,3 18,3 15,6 
Demais 9,2 10,8 13,9 13,1 12,9 11,8 11,2 11,7 13,5 14,9 13,7 
Total 9,1 10,5 11,5 11,6 12,9 12,8 12,6 13,4 14,2 13,4 13,7 
Fonte: MARKWALD (2001) 

No complexo construção, mereceu destaque o avanço do setor madeira e mobiliário, 

que expandiu fortemente suas exportações na década de 90. No complexo têxtil, a elevação do 

coeficiente decorreu muito mais de uma contração da produção do que do aumento das 

exportações. O crescimento de US$ 1 bilhão deveu-se ao setor de calçados, já que as 

exportações de têxtil e vestuário permaneceram estagnadas. Com efeito, o setor têxtil e de 

vestuário passou por um processo de intensa modernização e registrou um aumento 

expressivo do coeficiente de exportação, mas essa elevação ocorreu à custa de uma forte 

contração do valor da produção. No complexo metal-mecânica, o destaque ficou com os 

setores de material de transporte e, principalmente, com o setor eletro-eletrônico. No caso do 

setor eletro-eletrônico, o aumento do coeficiente resulta de dois efeitos: o aumento sustentado 

das exportações e a expressiva contração do valor da produção observada a partir de 1996. 

Evolução totalmente diferente foi apresentada pela siderurgia/metalurgia, bem como pelo 

setor de máquinas e equipamentos. O coeficiente de exportação da siderurgia/metalurgia 

apresentou tendência de queda desde 1995, enquanto o coeficiente do setor de máquinas e 

equipamentos veio declinando desde 1998. Em ambos os setores, a evolução das exportações 

a partir de meados da década de 90 foi, de fato, decepcionante. O complexo agroindustrial, 

por sua vez, foi prejudicado pela evolução dos preços internacionais das commodities de 

exportação, no final da década. Por último, o complexo químico enfrentou uma restrição de 

investimento, e o coeficiente de exportação permaneceu baixo e estável ao longo da década. 

(MARKWALD, 2001) 

Quando se analisa a propensão a exportar, a discriminação por tamanho da empresa 

mostrou que a propensão a exportar aumentou, mas pouco. Com relação à freqüência 

exportadora, ela é relevante na explicação da propensão a exportar. A conclusão foi que a 

propensão a exportar foi muito maior nas empresas que assim já faziam regularmente nos 

anos anteriores do que nas empresas esporádicas ou iniciantes. (MARKWALD, 2001)  

 

  



39 
 

2.3.7 Importações 

 Na década de 90, o coeficiente de penetração das importações da indústria brasileira 

mais que duplicou. Essa evolução é explicada pelo padrão extremamente fechado que 

caracterizou a evolução industrial brasileira até fins da década de 80. O processo de abertura 

também foi influenciado pela sobrevalorização cambial registrada entre 1993 e 1998, 

explicando o explosivo crescimento do coeficiente nesse período. (MARKWALD, 2001) 

TABELA 11 - Composição da Pauta de Importações em % 

Categorias de Uso 

 

1990 1996 1997 

Bens de capital 18,7 23,3 27,2 

Intermediários 38,7 46,9 45,0 

Combustíveis 25,1 11,5 9,5 

Bens de consumo não duráveis 7,3 9,7 9,0 

Bens de consumo duráveis 3,7 8,4 9,3 

Outros 6,5 0,2 - 

Fonte: KUPFER (1998) 

De acordo com a tabela acima, a evolução dos bens de produção (bens de capital e 

intermediários, exclusive petróleo e demais combustíveis) que ampliaram a participação de 

57,4% para 70,2% das importações totais no período evidenciaram a natureza do processo de 

reestruturação praticado pelas empresas pós abertura. (KUPFER, 1998) 

TABELA 12 – Coeficiente de Penetração das Importações Segundo Macro-complexos e 

Setores. Período 1990-2000 (Série Dólar 2000) 
Macrocomplexos e  
Setores 

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 

Construção 2,5 2,9 2,5 2,4 3,0 4,1 4,1 4,4 4,3 3,8 4,2 
Minerais Não Metálicos 4,3 4,9 3,7 3,6 4,7 6,5 6,3 6,2 5,5 5,4 6,0 

Madeira e Mobiliário 0,5 0,4 0,5 0,7 0,8 1,2 1,5 2,1 2,4 1,6 1,7 
Metal-Mecânica 6,6 8,8 9,0 10,3 13,9 18,8 19,2 23,3 27,0 24,9 24,4 

Material de Transporte 4,9 6,6 7,4 9,1 13,5 17,6 15,0 19,8 26,9 24,4 23,3 
Eletro-Eletrônico 9,6 13,2 17,8 22,6 29,1 33,8 35,7 45,2 52,0 57,6 66,1 

Máquinas e Equipamentos 9,5 13,2 13,0 12,8 16,8 23,8 28,9 32,7 34,2 31,0 25,0 
Siderurgia e Metalurgia 3,3 4,4 3,7 3,8 4,6 7,1 6,8 8,6 9,7 7,2 7,4 

Têxtil 2,3 3,2 3,5 6,5 8,4 13,2 14,1 16,6 15,4 12,2 13,6 
Têxtil e Vestuário 1,7 2,4 2,7 5,8 7,6 11,9 12,7 14,8 13,6 10,6 11,2 

Calçados 7,1 11,0 11,8 12,6 14,6 24,7 28,4 38,8 45,7 47,3 n/d 
Agroindústria 3,0 3,4 2,8 3,6 4,8 7,1 6,1 7,1 7,3 5,4 5,1 

Abate e Laticínios 3,4 2,6 1,6 1,8 3,1 5,1 4,1 4,3 4,7 3,9 3,6 
Óleos e Vegetais 1,5 2,5 2,7 4,3 11,4 11,0 18,6 22,7 11,9 7,5 9,3 

Açúcar 0,0 0,0 0,8 0,7 0,7 1,0 0,4 0,1 0,0 0,0 0,0 
Café 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 0,4 0,2 2,2 0,4 0,2 0,1 

Outros Agroindustriais 3,6 4,3 3,9 5,0 5,6 7,5 5,8 6,8 7,2 5,6 5,4 



40 
 

Papel e Celulose 2,6 3,2 2,2 2,7 4,2 8,4 8,6 10,0 10,6 6,7 6,4 
Química 10,4 10,6 9,6 10,2 11,8 14,8 15,8 15,7 14,6 13,3 13,9 
Produtos Químicos Finais 4,5 5,4 5,2 6,0 7,9 9,7 10,5 11,6 12,3 11,8 11,7 

Petroquímica 13,0 12,1 10,9 11,1 12,0 15,5 17,1 16,0 13,0 11,6 13,3 
Elementos Químicos 19,2 22,4 20,0 23,3 27,9 35,6 34,4 35,8 39,3 38,2 33,4 
Demais 13,9 15,5 16,9 16,5 19,7 27,5 28,4 28,0 29,1 25,7 25,5 
Total 6,4 7,3 7,1 8,1 10,3 13,8 13,9 15,8 16,3 14,3 14,6 
Fonte: MARKWALD (2001) 

Dois macro-complexos, agroindústria e construção, registraram coeficientes muito 

abaixo dos observados para a média da indústria. Ambos são constituídos por setores 

industriais intensivos em recursos naturais nos quais o Brasil apresenta claras vantagens 

comparativas. Isso explica que tenham sido pouco afetados pelo processo de abertura 

comercial. O complexo têxtil e químico, por sua vez, encerraram a década registrando 

coeficientes de penetração das importações muito próximos aos da média da indústria. Sua 

evolução, contudo, aponta para comportamentos muito diferenciados, uma vez que o 

coeficiente do complexo têxtil aumentou mais de seis vezes no período, passando de 2,3%, 

em 1990, para 13,6% em 2000, enquanto o indicador do complexo químico registrou um 

incremento apenas discreto de 3,5 pontos percentuais. O complexo metal-mecânico foi, sem 

dúvida, o mais afetado pela liberalização comercial: o coeficiente de penetração das 

importações mais do que triplicou no período, passando de 6,6% em 1990 para 24,4% em 

2000. Os setores de material de transporte, máquinas e equipamentos e eletro-eletrônico 

também foram profundamente afetados pelo processo de liberalização comercial e seus 

coeficientes de penetração das importações mostraram-se muito superiores aos da média da 

indústria. (MARKWALD, 2001) 

A reação das firmas industriais brasileiras em resposta aos desafios e oportunidades 

promovidos pelo novo ambiente macroeconômico foi muito heterogênea. O tamanho da 

empresa, a inserção setorial, a origem do capital controlador e a freqüência dos vínculos com 

o mercado externo explicaram o comportamento diferenciado. (MARKWALD, 2001) 

As empresas médias e pequenas exploraram as oportunidades criadas pelo processo de 

liberalização comercial tanto quanto as grandes. Porém, é inquestionável que as 

multinacionais, bem como as empresas com participação minoritária estrangeira, tiveram 

maior facilidade para se adaptar ao processo de abertura e tirar proveito de seus vínculos com 

o mercado externo, aumentando sua propensão a importar com muito mais rapidez que as 

empresas nacionais. (MARKWALD, 2001)  

 

  



41 
 

2.3.8 Eficiência alocativa e mark-up  

O comportamento dos mark-ups setoriais no período 1990-1995 indicou uma queda 

substancial desse indicador nos diversos setores da indústria de transformação (22,4% em 

média). Segundo Moreira (1999a), encontrou-se uma correlação negativa entre os mark-ups 

setoriais e a penetração das importações, e uma correlação positiva entre lucros e o nível de 

proteção ao mercado interno (tarifa de importação). Esse tipo de evidência aponta não só na 

direção de ganhos de eficiência alocativa, mas também de ganhos de eficiência técnica 

derivados do efeito de escala. Isso porque mark-ups menores estão normalmente associados a 

curvas de demandas mais elásticas e a escalas de produção maiores. Olhando o acumulado 

1990-1998, a queda foi liderada pela categoria dos bens intensivos em mão-de-obra, o que 

chamou a atenção para o grau de ineficiência acumulada nesses setores, apesar das vantagens 

derivadas da abundância relativa de mão-de-obra. Em seguida, apareceram os setores 

intensivos em capital e em tecnologia, também com quedas significativas, dado o grau de 

proteção desfrutado anteriormente por esses setores. Os setores intensivos em recursos 

naturais apresentaram as menores reduções em face das vantagens competitivas do Brasil 

nessa área. (MOREIRA, 1999a) 

TABELA 13 – Variação do Mark-up no período 1990-1998 

 Variação Mark-up 
1990/1995 1995/1998 1990/1998 

Categorias de Uso    
Bens de Consumo Não-Duráveis -3,5 13,2 9,2 
Bens de Consumo Duráveis -36,8 -12,1 -44,4 
Bens Intermediários -13,4 -6,6 -19,2 
Bens Intermediários Não-Elaborados -12,8 -12,7 -23,9 
Bens de Capital -45,7 -2,5 -47,0 
Bens de Capital – Equipamento de Transporte -39,2 -7,3 -43,6 
Fonte: MOREIRA (1999) 

 

2.3.9 Fusão e Aquisição 

O processo de fusões e aquisições foi uma resposta estratégica das empresas a um 

ambiente com elevado grau de incerteza e acirramento da concorrência. A fusão e a aquisição 

possibilitam a penetração em novos mercados, em curto período de tempo; a consolidação do 

market share em nível global; as oportunidades de investimento, em função da 

desregulamentação dos mercados; a alteração no padrão tecnológico, proporcionando amplas 

escalas de produção e a redução de custos; a obtenção de sinergias de natureza tecnológica, 

financeira, mercadológica e organizacional e a possibilidade de ganhos de natureza financeira. 



42 
 

Por isso, diante desse quadro, as fusões e aquisições mostraram-se extremamente atrativas no 

cenário de abertura comercial brasileira. (SIFFERT FILHO E SILVA, 1999) 

As fusões e aquisições ocorridas no período 1991-1998 foram calculadas em US$ 142 

bilhões, incluindo as privatizações, que responderam por mais de 50% desse total. Das 

características mais marcantes do processo de mudança das empresas nos anos 90, podem ser 

ressaltados dois aspectos: a expansão do padrão de controle societário, com base no 

compartilhamento do controle entre sócios nacionais e estrangeiros, e a formação de alianças 

estratégicas entre grupos nacionais. (SIFFERT FILHO E SILVA, 1999) 

GRÁFICO 3 - Valor das Transações de Fusão e Aquisição no Brasil entre 1992 e 1998, 

por Setor de Atividade (US$ Milhões) 

 
Fonte: SIFFERT FILHO E SILVA (1999) 

As fusões e aquisições ocorridas em quatro setores (de energia elétrica, de 

telecomunicações, financeiro e siderúrgico) representaram cerca de 60% do total observado 

no período, como pode ser observado no gráfico. A privatização de empresas estatais em 



43 
 

setores intensivos em capital justifica os valores mais elevados destas transações. (SIFFERT 

FILHO E SILVA, 1999) 

Com relação ao controle acionário, observou-se que a maioria das empresas passou a 

ter o controle compartilhado misto, um arranjo societário no qual estavam presentes sócios 

nacionais e estrangeiros. Destacou-se também a presença de consórcios nacionais, como por 

exemplo, o formado pelo Grupo Votorantim para a aquisição de estatais. Porém, houve um 

avanço significativo da presença de empresas estrangeiras na economia brasileira, entre as 

maiores e médias, mas deve-se ter em mente que as transformações, em termos de controle 

societário, ocorridas no plano das empresas deram-se em um contexto marcado pela retomada 

do investimento direto externo na economia brasileira, o qual atingiu o patamar acima de US$ 

20 bilhões em 1998. Parcela significativa dessas inversões destinou-se à aquisição de 

empresas, seja através da aquisição do controle integral, seja participando de forma 

compartilhada do controle. (SIFFERT FILHO E SILVA, 1999) 

 

2.4 As Privatizações 

O processo de privatização ou desestatização começou em 1981, com a criação da 

Comissão Especial de Desestatização, mas no início a privatização na obteve sucesso. O 

processo de desestatização começou a obter êxito no final da década de 1980, junto com o 

início da abertura comercial. Ao final do governo Sarney, em 1989, já haviam sido 

privatizadas 17 empresas, com a arrecadação de US$549 milhões. Verificou-se a forte 

participação do BNDES neste processo inicial, pois grande parte das firmas privatizadas 

estava sob controle da BNDESPAR, subsidiária do Banco. Os objetivos desta privatização, 

estimulada pelo BNDES, eram reduzir gastos, pois 50% do volume dos desembolsos do 

Banco eram destinados para as empresas controladas pela sua subsidiária e livrar-se de um 

problema, pois as firmas encontravam-se em estado crítico, com aportes de capital ineficazes, 

dificuldade de administração e pouca flexibilidade gerencial. O BNDES tinha também o 

interesse creditício nas empresas privatizadas, que teriam suas contas sanadas pelo setor 

privado. Pode-se dizer que as privatizações, inicialmente, foram condicionadas pela ação do 

BNDES que definiu e implementou estrategicamente esta política pública. (VELASCO JR, 

1999) 

 O assunto privatização ganhou status de prioridade na agenda pública no período 

Collor, com a instituição do Programa Nacional de Desestatização (PND), que permitia que as 

dívidas vencidas das estatais passassem a ser aceitas como forma de pagamento. Os objetivos 



44 
 

do programa eram reordenar a posição estratégica do Estado na economia, contribuir para a 

redução da dívida pública e ampliar a competitividade do parque industrial do país. Entre 

1990 e 1994, o governo federal desestatizou 33 empresas, sendo 18 empresas controladas e 15 

participações minoritárias da Petroquisa e Petrofértil. Com essas alienações, o governo obteve 

uma receita de US$ 8,6 bilhões que, acrescida de US$ 3,3 bilhões de dívidas que foram 

transferidas ao setor privado, alcançou o resultado de US$ 11,9 bilhões. (VELASCO JR, 

1999; BNDES, 2002) 

 A partir de 1995, com o início do governo Fernando Henrique Cardoso, a privatização 

ganhou ainda mais prioridade. O PND continuou sendo um dos principais instrumentos da 

reforma do Estado, atuando em conjunto com o já criado Conselho Nacional de 

Desestatização (CND). Iniciou-se uma nova fase da privatização, em que os serviços públicos 

começaram a ser transferidos ao setor privado. O principal objetivo era proporcionar uma 

melhoria na qualidade dos serviços prestados à sociedade brasileira, através do aumento de 

investimentos a serem realizados pelos novos controladores. A participação do capital 

estrangeiro, na privatização no período 1995-2002, atingiu 53% do total arrecadado. Ao fim 

do governo FHC, a somatória das receitas da privatização e das dívidas transferidas ao setor 

privado totalizou US$93,4 bi. (BNDES, 2002) 

 No final do processo de desestatização, foram totalizados US$105,9 bi (juntando os 

valores dos governos antes de FHC e o seu governo). As empresas privatizadas encontravam-

se em vários setores, como elétrico, petroquímico, mineração, portuário, financeiro, 

informática, ferroviário e de comunicação. No final das contas, foram privatizadas ou 

vendidas mais de 100 empresas e concessionárias de serviços públicos.  

Como no caso brasileiro a questão do déficit público teve forte apelo, a privatização 

caracterizou-se como uma política capaz de contribuir para a redução dos problemas de ordem 

financeira do Estado. Daí, decorreu o fato de os leilões terem sido adotados como o modelo 

básico de venda e a importância atribuída aos ágios obtidos nas vendas em relação aos preços 

mínimos estipulados. (VELASCO JR, 1999) 

 A privatização levou à substancial melhoria no desempe