Impacto das fusões e aquisições no setor de telecomunicações brasileiro

Abstract

Em um cenário de rápida evolução tecnológica e forte competitividade, as operações de fusões e aquisições (Mergers and Acquisitions, M&A), têm se tornado uma estratégia central para empresas que buscam expandir suas capacidades e melhorar sua posição de mercado. A análise busca uma compreensão detalhada dos impactos nos preços das empresas participantes do M&A no setor de telecomunicações brasileiro, oferecendo insights valiosos sobre a criação de valor e a reação dos investidores a transações desse porte. O estudo aplica o modelo de estudo de caso para avaliar as reações de mercado a partir dos retornos anormais (AR) e do retorno anormal acumulado (CAR) das ações das empresas Oi, Vivo e Tim, em um período de 30 dias antes para obter os coeficientes e 30 dias após o anúncio da aquisição para obter a reação do mercado, com uma abordagem empírica e descritiva. Os resultados indicam uma resposta diversificada entre as ações da Oi, TIM e Vivo, com o retorno absoluto da Oi apresentando o maior valor, enquanto o CAR da TIM e da Vivo se destaca como mais positivo. Esse comportamento sugere uma percepção de maior risco e volatilidade no caso da Oi, em comparação à visão estratégica de consolidação de mercado para TIM e Vivo.

In a scenario of rapid technological evolution and strong competitiveness, mergers and acquisitions (M&A) have become a central strategy for companies seeking to expand their capabilities and improve their market position. The analysis seeks a detailed understanding of the price impacts of companies participating in M&A in the Brazilian telecommunications sector, offering valuable insights into value creation and investor reaction to transactions of this size. The study applies the case study model to evaluate the market reactions from the abnormal returns (AR) and the cumulative abnormal returns (CAR) of the shares of the companies Oi, Vivo and Tim, in a period of 30 days before to obtain the coefficients and 30 days after the announcement of the acquisition to obtain the market reaction, with an empirical and descriptive approach. The results indicate a diversified response between Oi, TIM and Vivo shares, with Oi’s absolute return showing the highest value, while TIM and Vivo’s CAR stands out as more positive. This behavior suggests a perception of greater risk and volatility in the case of Oi, compared to the strategic vision of market consolidation for TIM and Vivo.