Teoria de opções reais aplicada à decisão de expansão de uma indústria siderúrgica

Abstract

The purpose of this work is to illustrate the characteristics of investment analysis through Real Options method, applied to a steel industry, in a way to evidence its advantages before usual methods of investment analysis. Such industry aims an expansion and the analysis by Real Options elucidates the viability of the project. Based on data provided by the company, it is made a cash flow containing price forecast of the products, with this information Monte Carlo and Latin Hypercube simulations are made using the software Crystal Ball® associated with Excel, in order to achieve a secondary goal of this study, the comparison between the two types of analysis. Posteriorly the uncertainties modeling is made, the volatility calculation, followed by the construction of the events and decisions trees using the binomial method, which will provide the final conclusion about the viability of the industrial expansion project

O objetivo deste trabalho é ilustrar as características da análise de investimento por meio de Opções Reais, aplicada a uma indústria siderúrgica, de forma a evidenciar suas vantagens perante métodos usuais de análise financeira. Tal indústria busca uma expansão e a análise por opções reais elucida a viabilidade do projeto. Baseado em dados fornecidos pela empresa, é feito um fluxo de caixa contendo a previsão de preço dos produtos, de posse dessas informações são feitas simulações de Monte Carlo e de Hipercubo Latino utilizando o software Crystal Ball® aliado ao Excel, afim de atingir um objetivo secundário do presente trabalho, a comparação entre os dois tipos de análise. Posteriormente é feita a modelagem das incertezas, o cálculo da volatilidade, seguido da construção das árvores de eventos e de decisão pelo método binomial, o que irá fornecer a conclusão final sobre a viabilidade do projeto de expansão industrial