Avaliação financeira de área de cana-de-açúcar para produção própria e arrendamento

Abstract

Diante da crescente relevância do setor sucroenergético no Brasil, torna-se fundamental que os produtores compreendam as implicações financeiras das diferentes modalidades contratuais disponíveis para a produção de cana-de-açúcar. A escolha entre arrendamento e fornecimento impacta diretamente a rentabilidade e os riscos assumidos pelos agentes envolvidos. Este trabalho realizou uma análise financeira comparativa entre os contratos de arrendamento e fornecimento de cana-de-açúcar, visando identificar a alternativa mais viável economicamente ao produtor rural. O estudo foi conduzido em uma propriedade agrícola localizada em Uberaba (MG), utilizando dados reais de custos, receitas e produtividade. As receitas foram estimadas com base no valor do ATR para o fornecimento e no custo fixo regional para o arrendamento, sendo de R$ 143,00 t-1 e R$ 2.180,00 ha-1 respectivamente. A simulação financeira considerou cinco cortes da cana-de-açúcar, considerando o ciclo mais convencional do canavial no Brasil, com produtividade média de 85 t ha-1 O arrendamento apresentou menor demanda de capital de investimento, gerando um Valor Presente Líquido (VPL) de R$ 2.022,52, Taxa Interna de Retorno (TIR) de 16% e Retorno sobre o Investimento (ROI) de 15,4%. Já o fornecimento mostrou maior lucratividade ao longo do ciclo: VPL de R$ 6.215,32, TIR de 36% e ROI de 18,5%. Embora apresentou maior investimento inicial, o fornecimento demonstrou retorno superior ao arrendamento. O arrendamento, por sua vez, é vantajoso em contextos de menor disponibilidade de recursos ou maior aversão ao risco. O estudo contribui para decisões estratégicas dos produtores, considerando aspectos técnicos, financeiros e operacionais.

Given the growing relevance of the sugar-energy sector in Brazil, it is essential that producers understand the financial implications of the different contractual modalities available for sugarcane production. The choice between land leasing and supply contracts directly impacts the profitability and risks assumed by the involved parties. This study conducted a comparative financial analysis between land lease and supply contracts for sugarcane, aiming to identify the most economically viable alternative for rural producers. The research was carried out on an agricultural property located in Uberaba (MG), using real data on costs, revenues, and productivity. Revenues were estimated based on the ATR (Total Recoverable Sugars) value for supply contracts and on the regional fixed payment for leases, which were R$143.00 per ton and R$2,180.00 per hectare, respectively. The financial simulation considered five sugarcane harvests, following the most conventional production cycle in Brazil, with an average yield of 85 tons per hectare. Leasing required less investment capital, resulting in a Net Present Value (NPV) of R$2,022.52, an Internal Rate of Return (IRR) of 16%, and a Return on Investment (ROI) of 15.4%. On the other hand, supply contracts showed greater profitability over the cycle, with an NPV of R$6,215.32, IRR of 36%, and ROI of 18.5%. Although it required higher initial investment, the supply model yielded superior returns compared to leasing. Leasing, however, proved advantageous in scenarios of limited financial resources or higher risk aversion. This study contributes to strategic decisionmaking for producers, considering technical, financial, and operational aspects.